Les opérations récentes des banques centrales mondiales laissent les observateurs perplexes — la Réserve fédérale baisse ses taux d’intérêt alors que la Banque du Japon les augmente soudainement, deux actions complètement opposées. Beaucoup commencent à deviner : qu’est-ce qui se passe ? Les banques centrales de chaque pays commencent-elles à faire chacun leur truc ?

Restez calmes, ce n’est pas aussi simple.

Pourquoi la Fed baisse-t-elle ses taux ? En clair, c’est parce que les données économiques ne sont pas très encourageantes, les entreprises ont du mal à emprunter, et les données sur l’emploi commencent à faiblir. La baisse des taux équivaut à alléger la charge du marché, rendant l’argent moins cher, permettant aux entreprises de se financer à moindre coût, et donnant ainsi un peu d’air à l’économie. Mais voilà le problème — lorsque l’argent devient plus bon marché, la liquidité déborde, et les fonds affluent des canaux traditionnels vers les marchés actions, les actifs cryptographiques et autres secteurs à haut risque. Après la première baisse des taux l’année dernière, les principales cryptomonnaies ont été rapidement tirées vers le haut, beaucoup ont suivi en achetant à la hausse, puis ont été balayées par la volatilité — c’est cette logique.

Pourquoi la Banque du Japon fait-elle le contraire ? La clé réside dans le "écart de taux d’intérêt" (利差调节). Pendant longtemps, l’écart entre les taux américains et japonais était très large, ce qui incitait énormément de capitaux internationaux à emprunter en yen à bas coût et à investir en dollars à haut rendement (ce qu’on appelle le "carry trade"). Quand ce flux de capitaux devient trop grand, il entraîne une dépréciation continue du yen, ce qui pousse l’inflation domestique au Japon. Donc, la hausse des taux par la Banque du Japon vise essentiellement à resserrer cet espace d’arbitrage, afin d’éviter un déséquilibre excessif des fonds.

Ce qui peut sembler contradictoire en apparence, en réalité, vise à maintenir un certain équilibre dans la circulation des capitaux mondiaux. La Fed injecte des liquidités pour stimuler l’économie, la Banque du Japon resserre pour éviter la fuite des capitaux et une inflation incontrôlée — l’un accélère, l’autre freine, mais tous deux ont pour objectif de stabiliser leur système financier respectif.

Pour le marché crypto, à court terme, cela pourrait profiter de la liquidité accrue du dollar, mais n’oubliez pas que la hausse des taux au Japon pourrait faire revenir certains leviers financiers, ce qui pourrait amplifier la volatilité. En pratique, la règle d’or reste : ne misez pas tout sur la hausse, mieux vaut contrôler ses positions que de parier sur une direction précise.