Qui décide réellement de la récession économique ? Beaucoup pensent d'abord au président de la Réserve fédérale, mais je pense que la vraie réponse est l'inflation elle-même.

La Fed semble contrôler principalement les taux d'intérêt, mais en réalité, son espace d'action est bien plus limité qu'on ne le pense. L'objectif d'inflation à 2 % et le plein emploi verrouillent ses options. Plutôt que de dire que la Fed guide activement l'économie, il faut plutôt dire qu'elle y répond passivement — les données étant là, elle ne peut que jouer selon les règles.

Si l'inflation reste obstinément élevée, toujours au-dessus de la cible, même si la Fed veut injecter de la liquidité, elle doit y réfléchir à deux fois. À ce moment-là, la probabilité d'une récession économique a déjà été écrite dans le scénario par les données d'inflation.