Le président de la Fed vient de faire une vraie déclaration sur la direction des taux. Voici le truc : la politique serait en fait plus restrictive en ce moment si le marché du travail ne lançait pas des signaux d'alerte. C'est le compromis avec lequel ils jonglent.

Vous pensez que l'inflation tourne à plein régime ? Il pointe du doigt les tarifs douaniers comme principal coupable. Le mot clé ici est "ponctuel" - ce qui suggère qu'il s'agit de changements de niveau dans les prix plutôt que de pressions persistantes. Cela importe pour savoir s'ils continueront à augmenter ou s'ils resteront stables.

Mais voici la préoccupation qui les rend prudents : la situation de l'emploi comporte des risques baissiers significatifs qui se profilent. Quand la Fed commence à parler de "risques importants" pour l'emploi, cela signifie généralement qu'ils sont plus proches d'une baisse des taux que d'une hausse. Les marchés devraient surveiller de près les demandes d'allocations chômage et les données sur l'emploi en ce moment.