La dernière projection en points du Federal Reserve est sortie, et les signaux qu'elle révèle sont quelque peu subtils — les différends entre les membres sur la trajectoire des taux d'intérêt en 2026 se sont considérablement amplifiés.

Les prévisions médianes indiquent : une baisse en 2026, une autre en 2027, et rien en 2028. Mais en regardant la répartition des votes, le tableau devient beaucoup plus complexe :

Du côté hawkish, 3 personnes pensent qu'il faut augmenter les taux d'intérêt d'1 fois l'année prochaine (contre 1 personne de plus qu'en septembre) ; 4 personnes prônent le statu quo (contre 6 en septembre).

Côté dovish ? 4 votes pour une baisse d'1 fois, 4 votes pour une baisse de 2 fois, et 2 personnes pensent qu'il faut réduire 3 fois. La plus radicale est celle qui prône une baisse de 6 fois — cette voix n'existait pas en septembre. Quant à la baisse de 4 fois, elle est passée de 2 à 1 personne.

Derrière cette divergence, se cache en réalité un jeu d'équilibre entre plusieurs facteurs : données économiques, attentes d'inflation, marché de l'emploi, etc. Pour le marché des crypto-monnaies, la variation marginale des attentes de baisse des taux est souvent plus importante que le nombre absolu — car la liquidité influence directement la valorisation des actifs risqués.