Je viens de finir de regarder la conférence de la Réserve fédérale, et cette fois-ci, ce n'est pas rien — une baisse des taux de 25 points de base, combinée à un plan d'achat de 400 milliards de dollars en obligations d'État. En clair, c'est l'ouverture des vannes.

Le résultat du vote a été de 9 contre 3 en faveur de la baisse des taux, cette divergence mérite déjà d'être analysée. Plus important encore, le communiqué de politique monétaire a supprimé la phrase « taux de chômage relativement bas », la Fed commence à s'inquiéter du refroidissement de l'économie. Le graphique en points indique une nouvelle baisse en 2026, ce n'est pas une mesure temporaire, mais un changement cyclique.

La logique du marché est simple : une baisse des taux signifie une réduction du coût du crédit, les capitaux cherchent une sortie. Après la compression des rendements des actifs traditionnels refuges, les actifs cryptographiques à forte volatilité et rendement élevé deviennent naturellement une option d'allocation. Des cryptomonnaies principales comme le Bitcoin et l'Ethereum, en environnement de liquidité abondante, ont historiquement bien performé.

En revenant à la période de relâchement monétaire de 2020, le BTC est passé de un peu plus de 3000 dollars à 69000 dollars. Bien sûr, l'histoire ne se répète pas simplement, mais des environnements macro similaires ont tendance à générer des flux de capitaux similaires. La question n'est plus de savoir si le marché va monter, mais jusqu'où cette vague de flux peut entraîner le marché.

Une fois que les anticipations d'inflation remontent, la narration anti-inflation sera réactivée. La sensibilité du marché crypto à la politique monétaire a toujours été élevée, et le signal de tournant de la Fed cette fois est déjà clair. Dans les prochains trimestres, ce sera probablement une période d'observation des rotations de capitaux.