La Réserve fédérale vient d’abaisser ses taux de 25 points de base, mais la réaction du marché est un peu compliquée.

La Banque centrale des Émirats arabes unis a presque immédiatement suivi, en abaissant également de 25 points de base à 3,65 % — ce n’est pas étonnant, le dirham étant indexé sur le dollar, c’est pratiquement une copie conforme. Mais ce qui est vraiment intéressant, c’est la réaction de Washington.

Trump a rapidement réagi en tirant à boulets rouges : « Cette baisse est complètement insuffisante ! On peut largement doubler ! » La critique vise directement le président de la Fed, Jerome Powell. Ce genre de pression publique n’est pas nouveau pendant son mandat, mais le moment est assez subtil — alors que le marché crypto est particulièrement sensible à la liquidité macroéconomique.

La tendance récente de l’ETH est en fait assez conflictuelle. Les attentes de mise à niveau technologique sont là, mais la liquidité ne se détend pas pour autant. Cette baisse des taux aurait dû être un signal positif, mais la déclaration de Powell par la suite, « La hausse des taux n’est pas une prévision de base », a été trop prudente. Le marché obligataire américain est, lui, plutôt transparent : le rendement à 10 ans a chuté de 4,1 points de base à 4,145 %, indiquant que les acteurs continuent de parier sur une période de politique monétaire accommodante.

Le problème, c’est que 25 points de base suffisent-ils à faire bouger les actifs risqués ? D’après la réaction du marché obligataire, au moins la perception commence à évoluer. Mais pour le marché crypto, le vrai tournant dépendra des actions à venir — s’agit-il d’une baisse de taux expérimentale ou d’un début de cycle de baisses consécutives ?

Le marché est actuellement bloqué sur ce point : la baisse de taux est là, mais la sincérité paraît douteuse ; la liquidité semble s’être améliorée, mais les fonds ne sont pas encore vraiment entrés. Les altcoins comme ZEC, LUNA, restent en attente, avec des fluctuations de plus en plus étroites.

Selon vous, qu’est-ce que cette baisse pourrait apporter ? La Fed va-t-elle accélérer la relance monétaire ? L’ETH pourra-t-il profiter de cette anticipation pour dépasser les niveaux de résistance ?