Les désaccords internes de la Réserve fédérale ont atteint leur niveau le plus élevé depuis six ans. Ce n'est pas simplement du bruit—lorsque la banque centrale ne peut pas s'aligner sur une orientation politique, les marchés ont tendance à devenir instables. Nous parlons de véritables divisions ici, et non de querelles mineures habituelles sur des points décimaux.

Que cela signifie-t-il pour les actifs risqués ? De l'incertitude. Lorsque les responsables de la Fed ne parviennent pas à s'entendre sur les trajectoires des taux ou les objectifs d'inflation, les traders perdent leur boussole. Les marchés crypto en particulier détestent ce genre de brouillard macroéconomique—cela se répercute sur tout, des flux institutionnels au sentiment des particuliers.

Surveillez les prochaines minutes de la Fed. Les fissures apparaissent, et cela pourrait expliquer une partie de la volatilité que nous avons observée récemment sur les marchés traditionnels et numériques.