La décision précédente était une baisse de taux combinée à une injection à court terme, et la tendance du marché a essentiellement confirmé cette opinion.

Après la mise en œuvre de la décision de taux, voici quelques signaux clés :

Le premier à noter est le changement de rythme. Cette fois, le taux a été abaissé à une fourchette de 3,50%-3,75%, ce qui constitue la troisième baisse consécutive. Mais le graphique en points révèle des informations plus intéressantes — il ne prévoit qu'une marge de baisse de 25 points de base en 2026. Traduction : une injection à court terme est faite pour vous, mais le plafond a déjà été tracé.

Le deuxième concerne le déplacement du focus politique. La déclaration a supprimé l'expression "taux de chômage relativement bas", pour mettre en avant l'augmentation des pressions à la baisse sur l'emploi. Ce changement n'est pas une simple modification de formulation, mais un déplacement du balancier politique du "contrôle de l'inflation" vers la "prise en compte des risques pour l'emploi".

Les réactions du marché à ce genre de signaux sont souvent retardées mais fatales, il est donc conseillé de suivre de près les données sur l'emploi.