La manœuvre de la Fed est un peu intéressante — une baisse de 25 points de base, mais cette fois ce n’est vraiment pas une bonne nouvelle.

La réunion FOMC de décembre est terminée, le taux des fonds fédéraux est descendu à 3,50%-3,75%, marquant la troisième baisse depuis septembre. Ça semble plutôt cool ? Ne vous précipitez pas pour ouvrir le champagne. La séance de vote a directement explosé : 3 voix contre sur 9, un tel clivage n’était pas arrivé depuis six ans. Certains pensent qu’il faut réduire de 50 points de base pour sauver l’emploi, d’autres ne veulent tout simplement pas couper.

Plus incroyable encore, ils abaissent les taux tout en annonçant la relance de l’achat de titres d’État le 12 décembre. Ce double standard semble à première vue une double bonne nouvelle, mais révèle en réalité une anxiété profonde — les données sur l’emploi sont en baisse, mais l’inflation n’est pas encore complètement maîtrisée. Les autorités veulent plaire aux deux côtés, mais finissent par embrouiller le marché.

Les informations révélées par le point de la courbe des points sont encore plus explosives : le rythme de baisse des taux en 2025 pourrait être si lent qu’il en devient indécent, voire qu’on stagne longtemps. Le soi-disant "cycle d’assouplissement" ? Ne vous faites pas d’illusions.

Pourquoi le marché de la crypto ne décolle-t-il pas ? $BTC et $ETH , après l’annonce, n’ont pas du tout explosé, ils ont plutôt commencé à fluctuer latéralement. En réalité, ce n’est pas si difficile à comprendre :

Premièrement, les attentes ont été trop anticipées. Depuis octobre, cette montée n’a essentially été qu’une anticipation de baisse des taux. Quand la décision a été prise, tout ce qui devait monter avait déjà monté.

Deuxièmement, le marché a senti une tonalité hawkish. La Fed parle de baisse, mais son attitude est claire : "Ne comptez pas sur nous pour continuer comme ça indéfiniment." Cette position ambiguë tue le sentiment, et les capitaux n’osent pas parier facilement sur une direction.

Enfin, la transmission de liquidité dans la finance traditionnelle a toujours un délai. L’argent de la baisse des taux ne circule pas instantanément sur la chaîne, et la réorganisation des portefeuilles, l’ajustement de la tolérance au risque prennent du temps. À ce stade, l’attentisme est plus rationnel que l’impulsivité.