La Réserve fédérale a-t-elle lancé une opération cette fois-ci ? En résumé : pas de baisse de taux, mais la liquidité sera tout de même un peu relâchée.

Commençons par la vérité qui pique — selon la nouvelle projection de la courbe de taux mise à jour en décembre, il est possible qu’en 2026, il n’y ait qu’une seule baisse de taux. Oui, une seule. Le marché espérait encore plusieurs baisses, mais il semble maintenant que ce soit un rêve éveillé. Toute l’année 2026 devrait probablement se dérouler dans un environnement de taux d’intérêt élevés.

Mais Jerome Powell n’est pas totalement sans avantage. La Fed va dépenser 40 milliards de dollars pour acheter des actifs ce mois-ci, en élargissant directement son bilan, et cela commence immédiatement. Cette opération est un peu inattendue, et peut être considérée comme une injection de confiance à court terme pour le marché.

Mais ne vous réjouissez pas trop — la Fed a insisté sur le fait que ce n’est pas du quantitative easing. Ils achètent principalement des obligations d’État à court terme pour soulager la pression de liquidité sur le marché des prêts overnight. Ces achats ne dureront pas indéfiniment, ils s’arrêteront à un moment donné l’an prochain.

Regardez, la main gauche vous donne une gifle (pas de baisse en 2026), la main droite vous donne un bonbon (relâchement à court terme). Le marché des cryptomonnaies et des actions américaines a réagi positivement à cette libération de liquidités inattendue. Mais le problème, c’est que la prochaine réunion sera probablement sans baisse de taux — combien de temps cette reprise pourra-t-elle durer ? Faites attention à un éventuel recul après la réalisation des bonnes nouvelles, mes amis.