La Réserve fédérale a soudainement annoncé qu’elle allait injecter de l’argent sur le marché.

À partir du 12 décembre, elle achètera pour 40 milliards de dollars de titres à court terme chaque mois, avec un objectif très clair — renforcer la liquidité du système bancaire. Cela vous semble peut-être familier ? Exact, cette opération consiste essentiellement à « donner du sang » au système financier.

L’origine de cette décision est que la Fed a constaté que le solde des réserves des banques était déjà arrivé à un point critique. Selon leur version officielle, le montant des réserves a atteint un niveau « suffisant » — attention, entre guillemets « suffisant » ; cela signifie qu’il ne faut pas qu’il baisse davantage. Ainsi, la Fed a déjà mis en pause son bilan lors de ses réunions plus tôt ce mois-ci, et elle reprend maintenant activement l’achat de titres.

Jerome Powell a été plus direct lors de la conférence de presse mercredi : il a dit que les taux d’intérêt à court terme augmentaient plus vite que prévu. Il a également mentionné que les taux du marché monétaire se resserraient continuellement, et que divers indicateurs montraient des signes de tension sur le marché des réserves. En clair, il n’y avait pas d’autre choix que d’intervenir.

La Fed de New York a indiqué que ces opérations d’achat massif de titres pourraient se poursuivre dans les prochains mois, principalement pour faire face à l’augmentation anticipée des dettes non réservées en avril. Après cette période, le rythme d’achat pourrait considérablement ralentir.

Pour le marché, cela signifie qu’à court terme, la pression sur la liquidité sera atténuée, mais la durée de cette amélioration dépendra des données à venir.