Les signaux de baisse récemment émis par la banque centrale ont un peu divisé le marché des cryptomonnaies.

Les optimistes pensent que c’est simple — une baisse des taux, c’est de la politique monétaire expansive, plus d’argent qui coule vers les actifs numériques à haut risque et à haut rendement. Ce groupe a déjà commencé à construire des positions, et à court terme, on peut effectivement voir certains tokens monter.

Mais un autre groupe de vétérans pense plus profondément : pourquoi la banque centrale veut-elle baisser les taux ? N’est-ce pas parce que les données économiques sont mauvaises ? Si l’économie réelle entre vraiment en cycle de récession, avec une baisse de la consommation et une diminution de l’investissement des entreprises, à long terme, cela pèsera sur le financement et la mise en application des projets blockchain. Ces personnes commencent à se retirer progressivement, ou du moins n’osent pas prendre des positions importantes.

Du point de vue des flux de capitaux, après la chute des rendements des actifs de refuge traditionnels, une partie des fonds commence à tenter une entrée prudente dans le secteur crypto. La question est : ces fonds suffisent-ils pour soutenir un cycle complet de marché haussier ? Ou ne sont-ils que des fonds d’arbitrage à court terme, prêts à se retirer à tout moment ?

Ce qui est encore plus critique, c’est la narration macroéconomique. Si les données économiques continuent de s’affaiblir, la politique monétaire pourrait être encore plus accommodante, ce qui constitue une sorte de soutien implicite pour la cryptomonnaie. Mais il faut aussi rester vigilant : en période de récession, les gens n’ont pas d’argent en surplus, les entreprises ne miseront pas massivement sur de nouvelles technologies, et cela affectera la santé globale du secteur.

Donc, la situation actuelle, c’est — à court terme, la liquidité ; à long terme, les fondamentaux économiques. Les forces dans ces deux directions se tirent mutuellement, et dans les mois à venir, la trajectoire pourrait dépendre plus du contexte macroéconomique que de toute analyse technique.