Le monde au-delà de SWIFT (Partie 2) Le registre souterrain de Moscou : Garantex, Cryptex et Shadow Settle...

Après trois ans d’absence de SWIFT, la « machine financière parallèle » de la Russie — centrée sur Garantex — canalise la liquidité en stablecoin rouble malgré les sanctions, mêlant économie grise et trading de crypto-monnaies.

Cryptex et PM2BTC servent d’entrées hors KYC pour les fonds illicites, offrant des voies décentralisées d’évasion et de blanchiment alimentant des conduits de règlement plus importants.

Exved et le système on-chain en roubles A7/A7A5 représentent une innovation de règlement B2B liée à l’État, visant à recréer les paiements transfrontaliers en dehors des rails financiers traditionnels.

La Russie construit un réseau « finance parallèle » stratifié en utilisant Garantex, Cryptex, Exved et le rouble on-chain pour contourner SWIFT et soutenir le commerce transfrontalier.

Note du traducteur : Cet article fait partie de la série « Au-delà de SWIFT ». La partie précédente est disponible ici : Le Monde au-delà de SWIFT : la Russie et l’économie underground crypto. Voici le contenu principal :

Trois ans après que l’Occident ait coupé la connexion de la Russie à SWIFT, le Kremlin ne s’est pas retrouvé à suffoquer financièrement. Au contraire, une énorme « machine financière parallèle » fonctionne au sein de la Tour de la Fédération de Moscou.

Cette machine ne dépend plus de JPMorgan et n’a pas peur des ordres de gel en dollars américains. Selon des documents du Trésor américain, des rapports d’analyse blockchain et des données d’enquête de l’ICIJ, cette machine se compose grossièrement de trois couches interconnectées :

Garantex (Centre Noir du Marché), Cryptex (Sauvegarde Secrète), et Exved / Système A7 (Canal B2B national et « Ruble on-chain »).

Le Phoenix Garantex – Intersection du gang et du capital pétrolier

Garantex est un nom à forte dénonciation sur la liste des sanctions du Trésor américain ; dans le système de commerce gris et de fuite de capitaux de la Russie, c’est une « chambre de compensation centrale » indispensable.

1. La surface est une plateforme de trading, en dessous circulent deux rivières obscures

Les informations publiques montrent que Garantex a été créé à Moscou en 2019, avec son siège social dans la tour emblématique de Moscou, la Fédération, cofondée par des personnes comme Stanislav Drugalev et Sergey Mendeleev. En avril 2022, il a été sanctionné par l’OFAC américain en raison de transactions liées au darknet Hydra, au ransomware Conti, entre autres. Au moins $100 millions de dollars de transactions ont été identifiés comme liés à des activités criminelles, mais après les sanctions, il reste « l’un des principaux canaux pour les fonds russes entrant et sortant du monde ».

L’enquête de l’ICIJ a élargi le regard au-delà des structures de propriété, et l’image commence à se déformer :

· Une société profondément liée à Garantex s’appelle Fintech Corporation — elle est à la fois propriétaire de l’application Garantex et opératrice de marques comme « Garantex Academy » ;

· Les registres d’entreprises russes montrent que Fintech détient 50 % d’une société de recouvrement de dettes nommée « Académie des Conflits », l’autre moitié étant contrôlée par « le chef de gang » Alexander Tsarapkin, condamné pour extorsion et condamné à sept ans de prison pour son implication dans un réseau d’extorsion ;

· Le principal actionnaire de Fintech, Pavel Karavatsky, a déjà siégé au conseil d’administration de la banque Peresvet, qui a été ensuite reprise par Rosneft (compagnie pétrolière d’État russe) ; Fintech utilisait également initialement des contacts et des domaines email liés à une filiale logistique de Rosneft.

En remontant la chaîne froide des enregistrements d’entreprises, on découvre une combinaison de capital pétrolier d’État + société de recouvrement violente + plateforme crypto sanctionnée.

Cela ne signifie pas que « Rosneft tire les ficelles chez Garantex », mais cela suffit à illustrer que la capacité de Garantex à continuer de traiter des milliards de dollars en liquidités en stablecoin après avoir subi la pression de l’OFAC, de Tether et de l’UE ne dépend pas uniquement de « la technologie et de l’esprit entrepreneurial ».

C’est un engrenage central intégré dans un réseau plus vaste de capital d’État — gris.

Cryptex — Le « Plan B » pour contourner Garantex

Alors que Garantex devient un point chaud réglementaire, s’appuyer uniquement sur « faire comme si » sans diversification devient trop risqué pour les fonds noirs et gris. Le marché développe naturellement des routes de secours, et Cryptex est l’un des plus typiques.

1. Échangeur « furtif » désigné OFAC

En surface, Cryptex est aussi une « plateforme d’échange de cryptomonnaies russe » qui supporte l’échange instantané entre fiat et actifs virtuels. Cependant, le 26 septembre 2024, l’OFAC américain l’a ajouté, ainsi que son opérateur Sergey Sergeevich Ivanov, à la liste des sanctions, l’accusant de fournir des services de blanchiment d’argent et de règlement à des « boutiques frauduleuses, organisations de ransomware, marchés du dark web et autres activités criminelles ».

L’analyse on-chain de Chainalysis a montré qu’à partir de 2018, Cryptex a traité environ 58,8 milliards de dollars de transactions en cryptomonnaies, une partie importante provenant d’adresses sources « à haut risque ou clairement illicites ». Une autre plateforme associée à Ivanov, PM2BTC, a été identifiée par FinCEN comme une « préoccupation majeure de blanchiment d’argent », avec près de la moitié de ses activités liées à des activités criminelles.

Si Garantex tend vers un « pool de règlement total en stablecoin rouble » tant au niveau national qu’international, la position de Cryptex / PM2BTC est plutôt orientée vers une « entrée plus légère et plus anonyme pour le blanchiment de fonds criminels ».

2. Ce qui ne les tue pas n’est pas seulement une plateforme unique, mais tout un type de structure

Structuré, Cryptex joue le rôle d’un « leurre auxiliaire » typique : lorsque des lots d’adresses on-chain de Garantex sont mises sur liste noire, de nombreuses boutiques du dark web, réseaux de scam et opérateurs de ransomware redirigent leurs canaux de règlement vers Cryptex ou des échanges KYC-free comme PM2BTC ; et lorsque Cryptex lui-même est sanctionné, un nouveau « Cryptex 2.0 » apparaîtra sous un nom différent.

C’est une forme d’« évasion décentralisée » :

(1) Les régulateurs arrêtent les noms, mais le marché génère lui-même le modèle.

(2) Dans ce réseau, Garantex est l’hôte de poids ;

(3) Cryptex et PM2BTC agissent comme des nœuds en front end spécialisés dans « recevoir de l’argent sale, le blanchir une fois, puis le rediriger vers Garantex ou d’autres canaux ».

Exved, A7A5, et PSB — La forme embryonnaire d’une « banque parallèle » souveraine

Si Garantex est le marché noir et Cryptex le marché gris, alors le groupe Exved + A7/A7A5 + PSB est plus proche d’une expérience de laboratoire on-chain d’une nation.

Il ne s’agit pas de contourner une transaction unique, mais de redéfinir « comment la Russie paie à l’international » sur la blockchain.

1. Exved : Canal B2B USDT en mode conformité

En décembre 2023, une « plateforme de règlement numérique » appelée Exved a été lancée discrètement à Moscou.

Le positionnement officiel est assez simple :

a. Fournir des services de paiement numérique transfrontaliers aux entités juridiques russes locales (entreprises)

b. Soutenir le règlement en utilisant le USDT de Tether

Presque tous les rapports publics mettent en avant trois points : Exved vise spécifiquement les entreprises d’exportation et d’importation, pas les particuliers ; il offre une interface pour les entreprises où le front peut afficher « USD, USDT ou rouble non résident (offshore) », tandis que le backend règle via des comptes offshore et des partenaires ; le projet est soutenu techniquement par l’équipe InDeFi Smart Bank et a obtenu l’approbation de la Banque centrale de Russie et du Service fédéral de surveillance financière (Rosfinmonitoring).

D’un point de vue narratif réglementaire, Exved est un pilote innovant avec KYC.

Sur le plan structurel, il ressemble plutôt à : Après que les banques traditionnelles aient été coupées en raison des sanctions, il a ouvert la voie à des entreprises avec une « coquille conforme + canal stablecoin ».

Il ne détient pas directement la création de nouvelles pièces, mais intègre plutôt l’USDT existant sous une façade de B2B reconnue nationalement.

2. A7 et A7A5 : la véritable émergence du « stablecoin ombré » en roubles

Si Exved est encore dans la phase de « utilisation de USDT pour le règlement transfrontalier », alors A7 / A7A5 représente la prochaine étape — mettre le rouble lui-même sur la blockchain.

Le rapport « Fuite A7 » d’Elliptic présente ce système très clairement :

a. A7 est une société du groupe spécialisée dans les paiements transfrontaliers pour les entreprises russes et l’évasion aux sanctions ;

· 51 % des parts sont détenues par le magnat moldave Ilan Shor — il a été condamné dans l’affaire de fraude bancaire moldave de 2014 et sanctionné par les États-Unis pour avoir perturbé les élections moldaves au profit de la Russie ;

· Un autre actionnaire principal est la banque de défense d’État russe Promsvyazbank (PSB).

b. A7A5 est un stablecoin en roubles développé par A7 :

· L’émetteur est enregistré au Kirghizstan sous le nom Old Vector LLC ;

· Chaque jeton A7A5 est prétendu être garanti 1:1 par des dépôts en rouble détenus dans un compte PSB ;

· À la mi-2025, environ 41,6 milliards de jetons A7A5 circulent, avec un volume total d’échanges d’environ $68 milliards ;

· Reuters a cité des données d’Elliptic et TRM Labs indiquant que le volume transactionnel cumulé d’A7A5 a dépassé $40 milliards, avec des pics de trading quotidiens dépassant $1 milliards, et sa capitalisation boursière a flambé de $170 millions à $521 millions en deux semaines.

Plus important encore, il ne remplace pas USDT mais adopte plutôt une « structure à double couche » :

Selon des conversations internes divulguées par Elliptic, le personnel A7 a évoqué l’utilisation d’au moins 10-20 milliards de dollars USDT pour fournir de la liquidité à A7A5 sur diverses plateformes de trading — en injectant d’abord de la liquidité en USDT, puis en convertissant ces jetons en A7A5 pour créer un « marché de stablecoins profond » ;

En juillet 2025, le canal Telegram officiel d’A7 a directement annoncé l’injection de $100 millions de USDT de liquidité dans le DEX A7A5 pour répondre à la demande de « meilleure cotation A7A5 ↔ USDT ».

Dans cette configuration, le rôle d’A7A5 devient très clair : c’est une « obligation en roubles chainable » sur le bilan du PSB, utilisant USDT comme moteur de crédit pour atténuer les risques de gel de Tether.

Pour les entreprises russes, cela signifie que même si elles sont expulsées de SWIFT et rencontrent des difficultés pour effectuer des paiements transfrontaliers via les canaux bancaires traditionnels, elles peuvent toujours :

RUB → Dépôt au PSB → A7A5 → Régler les fonds on-chain → Convertir en fiat local ou USDT.

Externe, cela peut apparaître comme une solution technologique, mais d’un point de vue géopolitique, cela ressemble à un « pipeline de la banque centrale de l’ombre en roubles » construit hors du système SWIFT.

Un extrait du rapport « Fuite A7 » d’Elliptic est particulièrement frappant :

· Le groupe A7 ne se limite pas à aider les entreprises russes à acheter des pièces ou à discuter des coûts de fret, mais a aussi été utilisé pour soutenir des opérations d’ingénierie politique en Moldavie ;

· Des documents et des enregistrements on-chain divulgués montrent que des fonds sous le contrôle de Shor ont circulé via des stablecoins vers un réseau et une suite d’applications nommée « Taito », utilisée pour rémunérer des acteurs politiques et couvrir des dépenses de propagande ;

· Les États-Unis et l’UE, dans leurs justifications de sanctions, accusent spécifiquement Shor d’« utiliser des fonds et un réseau de désinformation pour saper la démocratie en Moldavie », avec A7 et son canal crypté comme infrastructures critiques pour cette activité.

Cela n’implique pas que nous pouvons simplement conclure que « PSB + A7A5 = Envoi direct de USDT aux électeurs d’une région spécifique », car les informations disponibles publiquement ne sont pas encore suffisantes pour établir de telles connexions détaillées.

Cependant, ce qui est certain, c’est qu’avec la même infrastructure financière soutenant les entreprises russes dans l’évasion des sanctions, cela fournit aussi un outil de distribution de fonds pour des opérations d’influence politique.

Lorsque la banque souveraine (PSB), le groupe de paiement parallèle (A7), et le stablecoin on-chain (A7A5) sont imbriqués,

l’argent cesse d’être simplement une « variable économique » et devient une arme géopolitique transfrontalière, programmable.

Sous SWIFT se cache le dollar, au-delà de SWIFT se trouve le réseau parallèle

Si l’on devait tout représenter dans un seul diagramme, on observerait la structure suivante :

· Garantex : agrège les investisseurs particuliers russes, le commerce gris, les fonds illicites et une partie du capital lié à l’énergie dans un pool de règlement noir « RUB ↔ Stablecoin » ;

· Cryptex / Échangeur No-KYC type PM2BTC : fournit une entrée en front-end pour le ransomware, les boutiques scam et certaines entités sanctionnées pour « onboarding et blanchiment » ;

· Exved + A7 / A7A5 + PSB : étend ce réseau du « marché civil et noir » au « paiement B2B semi-officiel » et au « projet de souveraineté du rouble en chaîne » — décomposant quelque chose qui ne pourrait être calculé que sur le bilan de la banque centrale en un jeton pouvant se déplacer sur Tron ou Ethereum.

Dans ce réseau, l’USDT est le sang, le dépôt en roubles du PSB est le squelette, Garantex / Cryptex est la capillaire, et A7A5 est la nouvelle valve cardiaque — son existence est de faire pulser cette boucle hors de SWIFT.

Ce n’est pas une blague sur les sanctions, mais un test de résistance sur la limite supérieure de l’ordre financier mondial.

Lorsque un pays majeur expulsé de SWIFT commence à utiliser efficacement stablecoins, plateformes parallèles et son « rouble on-chain » pour le commerce et l’ingénierie politique, la question n’est plus : « La Russie peut-elle être coupée ? » mais plutôt : « Un sous-monde financier perpétuellement impur apparaîtra-t-il en dehors du dollar et de SWIFT ? »

Et la machine qui tourne dans la Tour de la Fédération de Moscou n’est que le premier segment de ce sous-monde.