Bitcoin baisse après la décision de baisse des taux d'intérêt : pourquoi une bonne nouvelle devient-elle une mauvaise nouvelle ?

Bitcoin – la cryptomonnaie leader du marché – a soudainement reculé après la décision de la Fed de réduire ses taux d’intérêt la nuit dernière. Bien que la baisse de 25 points de base à 3,25 % ait été entièrement anticipée, le message associé est ce qui a vraiment déstabilisé le marché. La Fed a réduit ses taux mais le sentiment du marché s’est détérioré Immédiatement après l’annonce, le BTC est tombé en dessous de la barre des 90 000 USD, en baisse de 2,4 % par rapport au début de la séance asiatique. ETH a chuté de plus de 4 % pour atteindre 3 190 USD, tandis que l’indice CoinDesk 20 a également perdu plus de 4 %. La raison principale ? Les investisseurs ont réalisé que la Fed n’était pas aussi « accommodante » qu’ils l’avaient espéré. Même si la Fed a commencé à acheter pour 40 milliards de dollars d’obligations du Trésor à court terme pour soutenir la liquidité du système bancaire, cela ne constitue pas un QE – le programme qui avait injecté massivement de la liquidité sur le marché en 2020–2021. Disaccord au sein de la Fed – La voie de réduction des taux devient de plus en plus floue Le « freinage » se manifeste clairement lorsque : 2 membres du FOMC votent pour maintenir les taux inchangés, ne souhaitant pas les réduire.6 membres estiment que cette réduction n’est « pas appropriée ».La Fed prévoit seulement une autre baisse de taux en 2026, bien en deçà des attentes du marché de 2 à 3 fois. Greg Magadini (Amberdata) remarque que la Fed est profondément divisée, ce qui empêche les investisseurs d’anticiper une trajectoire claire pour les taux jusqu’en mai 2026 – date à laquelle la présidence de la Fed pourrait changer, surtout si Trump place ses propres candidats pour accélérer la baisse des taux. Il déclare franchement : le marché aura probablement besoin d’un coup de « déleveraging » (deleverage) ou d’une forte correction pour que la Fed agisse de manière plus décisive. BTC suit les marchés boursiers – Il ne dépasse pas le seuil de 94 000 USD Shiliang Tang (Monarq Asset Management) indique que BTC « imite » l’évolution des marchés boursiers. Bien que la réaction initiale ait été plutôt positive, le prix a continuellement chuté en même temps que l’indice futur des actions américaines. Fait notable : BTC a tenté à trois reprises de dépasser le sommet local de 94 000 USD en deux semaines, mais a échoué à chaque fois. La volatilité implicite (volatilité attendue) diminue également – ce qui indique qu’il n’y a plus beaucoup de catalyseurs majeurs pour le reste de l’année. Ce n’est pas du QE – juste une mesure pour gérer la liquidité Beaucoup dans la communauté crypto ont rapidement qualifié le nouveau programme d’achat d’obligations de QE, mais la réalité est toute autre : La Fed n’achète que des obligations à court terme, dans le but principal de « sauver » la liquidité du marché monétaire.Ce n’est pas un programme de relance monétaire massif comme le QE 2020–2021.Andreas Steno Larsen ironise : « Ce n’est pas du QE à la Lambo. C’est plutôt du QE à la ‘Uber dans 7 minutes’ ». Certains experts considèrent que la Fed « avance d’un pas » pour éviter de répéter la crise de tension de liquidité de 2019. Comme l’analyse le compte EndGame Macro : « Au lieu d’attendre que le marché panique comme en 2019, la Fed achète une couche de protection à l’avance. Juste pour que le système financier ait suffisamment d’oxygène sans se casser en chemin. » Conclusion Le marché crypto réagit négativement non pas parce que la Fed a abaissé ses taux, mais parce que : La Fed réduit ses taux mais envoie un signal de ‘pas d’assouplissement’.Le calendrier de réduction des taux devient incertain en raison des divisions internes à la Fed.Le nouveau programme d’achat d’obligations n’est pas du QE, donc on ne peut pas s’attendre à un flux massif de capitaux risqués vers la crypto.BTC a échoué plusieurs fois à dépasser le seuil de 94 000 USD, ce qui montre une faiblesse de la demande à la hausse. À court terme, le marché pourrait continuer à « désengager » pour rechercher un nouveau point d’équilibre – ce qui pourrait représenter une opportunité pour les investisseurs patient.