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La Fed a enfin abaissé ses taux, mais la réaction du marché des cryptomonnaies est moins forte que prévu — quelle est la logique derrière cela ?

Hier soir, la Fed a annoncé une baisse de 25 points de base, conforme aux attentes, mais le marché a montré une divergence de réactions. Le Bitcoin et l’Ethereum n’ont pas connu d’énorme hausse comme beaucoup l’avaient imaginé après la publication de la politique, ils ont plutôt connu une correction à court terme. Certains investisseurs commencent à s’interroger : pourquoi une politique qui semblait favorable devient-elle une raison de vendre ?

La réponse pourrait se cacher dans le discours de Powell. Le président de la Fed a souligné que la pression inflationniste nécessitait encore une attention, que le rythme de baisse des taux resterait prudent, et qu’il ne s’agissait pas d’une relâchement massif de la liquidité. Cette formulation relativement mesurée a empêché l’apparition du « relâchement agressif » attendu par le marché, ce qui a mis les actifs risqués sous pression.

Il y a aussi une autre ligne de jeu en ce moment. Trump a publiquement soutenu Haskett pour la succession à la tête de la Fed, tout en laissant entendre qu’il pourrait continuer à baisser les taux en janvier et mars. Si ce changement de personnel se produit réellement, la politique de la Fed pourrait devenir plus agressive, ce qui pourrait soutenir le Bitcoin et autres actifs anti-inflation. Mais, en revanche, si les données d’inflation rebondissent, la Fed pourrait changer d’attitude, pencher vers une posture hawkish, ce qui provoquerait un choc important sur tout le marché des cryptos.

Tout dépendra encore de l’évolution des deux prochaines réunions de politique monétaire — celles de janvier et mars auront une influence majeure sur la tendance future. La capacité de la Fed à maintenir son indépendance, et la façon dont les facteurs politiques évolueront dans cette dynamique, auront un impact direct sur l’environnement de liquidité et la performance des actifs risqués.