La baisse des taux d’intérêt, et pourtant le BTC chute ? En réalité, ce n’est pas si surprenant.

Le marché ne mise jamais sur le "temps présent", mais sur le "temps futur". Lorsque tout le monde devine le scénario à l’avance, sa réalisation ne suscite plus d’enthousiasme — voilà la véritable explication de cette tendance.

Pour commencer, une vieille maxime : acheter sur la rumeur, vendre sur la nouvelle. Cette fois-ci, la date et l’ampleur de la baisse ont été clairement annoncées, les institutions ont déjà pris position. Lorsque la véritable « chaussure » tombe, l’argent intelligent se retire immédiatement, pendant que les petits investisseurs crient encore à la "bonne nouvelle", le prix chute déjà.

Mais le pire reste à venir.

La décision de baisser ou non les taux est en réalité peu importante, l’essentiel réside dans la signification implicite des propos de la Fed — l’accélération de la relâchement monétaire prévue pour l’année prochaine va ralentir. Le marché espérait continuer la fête du "grand assouplissement", mais il a été reçu comme une douche froide. Le BTC, en somme, dépend de la liquidité : quand la politique monétaire se libéralise, il monte ; quand elle se resserre, il fléchit. Cette fois, le moteur a été coupé, la logique de valorisation ne tient plus.

Un détail supplémentaire : cette fois, le vote a été marqué par une opposition. Au sein de la Fed, des divergences sont apparues concernant l’inflation et le rythme de la baisse des taux, qu’est-ce que cela signifie ? La politique future pourrait fluctuer de manière imprévisible, pleine d’incertitudes. Pour les investisseurs, l’incertitude équivaut à un risque, il vaut mieux prendre ses précautions.

En fin de compte, cette chute n’est qu’un "ajustement d’attentes".

Dans l’investissement, ce qui compte n’est pas tant l’information elle-même, mais l’écart entre cette information et ce que tout le monde imagine. Le marché espérait une voie royale vers un assouplissement permanent, mais il se rend compte que la marche pourrait ralentir, il doit donc réajuster ses calculs.