Déjà réveillé en pleine nuit par une notification de liquidation forcée, en ouvrant les yeux je vois que la position est aussi verte qu’un champ de ciboules — cette baisse rapide a été si violente que je n’ai même pas eu le temps de crier.

Après avoir jeté un œil aux groupes Telegram et Discord, c’est une invasion de lamentations du genre "acheter au rebond puis à mi-chemin" ou "c’est une manipulation contrôlée". Et certains s’acharnent sur "le discours du whale manipulant le marché". Honnêtement, frères qui crient au contrôle à chaque chute, vous devriez probablement encore payer quelques taxes de conscience dans ce monde. Ce crash éclair n’était pas une "vente démentielle", la vérité c’est plutôt une classique course à la liquidité, un écrasement à la limite du textbook. Malheureusement, la plupart des petits investisseurs restent totalement insensibles à cette logique sous-jacente.

Après des années dans le game, je vais enfin tout expliquer clairement aujourd’hui — en comprenant ces deux niveaux de lecture, la prochaine fois que vous serez face à une chute brutale, vous ne serez plus paniqué au point de tout vendre en panique.

**Le premier tueur : La puissance de feu de l’émission de la dette américaine, cette "bête à吸金"**

Il faut d’abord saisir le contexte général : récemment, le gouvernement américain a failli faire un shutdown, et la réserve de trésorerie du Trésor (le compte TGA) était presque épuisée. Tout le marché ressemblait à un réservoir en saison sèche, avec une liquidité disponible aussi rare qu’une goutte d’eau. La Fed tentait encore d’injecter un peu de liquidités dans le système bancaire, mais cet argent a été rapidement aspiré par le gouffre des marchés obligataires.

Cette fois, ils ont lancé une auction pour des short-term bonds de trois et six mois, avec un objectif de financement de 163 milliards de dollars, mais le volume réellement négocié a explosé à 170,69 milliards. Ne vous laissez pas berner par ces chiffres — en langage simple, cela veut dire que : la liquidité à court terme sur le marché a été instantanément siphonnée de 163 milliards.

Pour faire une analogie : si votre robinet d’eau est déjà faible et qu’un chantier voisin raccorde un gros tuyau pour siphonner la source d’eau, il ne reste plus rien chez vous. Quand la période de relâchement monétaire dure, ce n’est pas un problème, mais en cycle de resserrement c’est une catastrophe ! Sur le marché crypto, ce genre d’actifs à haut risque dépend entièrement de la liquidité. Lorsqu’on leur pompe cette quantité de sang, il y a de quoi…