12月10日，美联储再次挥刀降息25个基点。这已经是今年第三次了，往前数，从去年9月开始算起，已经是第六次降息动作。

那 cette nouvelle vague de baisse des taux, c’est quoi au juste ? Que signifie-t-elle pour notre argent et pour le marché ?

Commençons par les États-Unis. La baisse des taux rend le crédit moins coûteux. Le coût du financement des entreprises diminue, la pression sur les prêts personnels s’allège, en théorie, tout le monde serait plus enclin à dépenser et à investir. Mais les taux d’intérêt sur les dépôts chutent aussi, ce qui déplaît à ceux qui gagnent des intérêts en plaçant leur argent à la banque, et beaucoup de fonds commencent à migrer vers la bourse et d’autres marchés.

Le secteur immobilier est particulièrement sensible : le taux d’intérêt sur un prêt hypothécaire sur 30 ans est désormais d’environ 6,15 %, ce qui réduit le seuil d’achat d’une maison, et ceux qui observaient en attendant pourraient se décider à acheter. Sur le plan de la consommation aussi, c’est similaire : avec des coûts d’emprunt plus faibles, notamment pour les ménages moins aisés, le désir d’acheter des biens pourrait augmenter.

Le marché des investissements devient encore plus actif. Si la baisse des taux est préventive, les marchés boursiers américains ont tendance à monter, comme le S&P 500, qui a une bonne performance historique. Mais si l’économie entre réellement en récession, la baisse des taux ne suffira pas à relancer le marché. Les rendements obligataires reculeront, et les actifs refuges comme l’or pourraient gagner en popularité. À court terme, le dollar pourrait faiblir, mais la tendance à long terme dépendra toujours des fondamentaux économiques.

Le marché de l’emploi est l’une des cibles principales de cette baisse de taux. Les dernières données sur l’emploi ne sont pas brillantes, et les responsables politiques espèrent que la baisse des taux stabilisera la création d’emplois, mais cela nécessite du temps pour en voir l’effet. Un paradoxe est que la baisse des taux pourrait faire remonter l’inflation, et le coût de la vie pourrait augmenter, ce qui alourdirait le budget quotidien des ménages.

Côté Chine maintenant. La baisse des taux par la Fed libère de la marge de manœuvre pour notre banque centrale. Au début, on craignait qu’une inversion de la courbe des taux ne provoque une fuite des capitaux, mais maintenant, on peut utiliser plus sereinement des outils comme la réduction du reserve requirement ratio ou la baisse des taux pour stimuler le marché du crédit intérieur. Les taux d’intérêt sur les prêts aux entreprises devraient baisser, ce qui est un signal positif pour le secteur manufacturier et les PME.

Ce cycle de baisse des taux continue d’influencer la répartition des actifs mondiaux. La compétition entre actifs risqués et actifs refuges ne fait que commencer.