L'illusion des stablecoins algorithmiques s'est finalement brisée.

L'histoire de Do Kwon est l'une des plus magiques retournements de situation dans le monde de la crypto. Autrefois considéré comme "l'empereur des algorithmes", la Luna qu'il a créée a attiré des investisseurs du monde entier, mais a disparu en un instant avec plus de 40 milliards de dollars — cette ampleur est sans doute comparable à l'événement "Titanic" du monde de la cryptographie. La différence est que cette fois, ce n'était pas un iceberg qui a percuté, mais une faille fatale dans le mécanisme algorithmique lui-même.

La récente décision du tribunal de New York a donné la réponse à tous : 15 ans de prison. La formulation du juge est également très poignante — "Ce n'est pas une erreur, c'est une tromperie sélective". Passer du statut de fondateur à celui de prisonnier, qui peut comprendre cette différence ?

La réaction en chaîne de cet incident a affecté tout l'écosystème. Beaucoup d'investisseurs digèrent encore le choc de cet effondrement. Ce cas est aussi devenu un manuel vivant sur les risques liés à la conception des stablecoins — aussi sophistiqué qu'un algorithme puisse être, s'il n'est pas soutenu par des actifs réels, une fois la confiance ébranlée, c'est la chute libre.

Les histoires dans le marché de la crypto sont toujours aussi dramatiques. Certains réinventent le secteur avec l'innovation, d'autres détruisent la confiance par la fraude. Leçons du passé encore présentes, les futurs doivent continuer à emprunter cette voie.