#以太坊行情技术解读 Ce cycle haussier actuel est totalement différent de ceux précédents.

Les ajustements des dernières années visaient essentiellement à faire éclater la bulle. Les investisseurs ont surestimé le potentiel du projet, une foi excessive a conduit à une surévaluation des prix, mais la logique fondamentale du projet n’était pas défectueuse — le récit central est toujours là, le cadre du modèle économique est toujours en place, et même l’accumulation technologique est encore présente. Donc, à l’époque, tant que le temps suffisait, la valorisation pouvait être réparée, la foi pouvait être reconstruite, et le marché renaissait dans une nouvelle histoire. Les fluctuations cycliques, c’est ça, la routine.

Mais cette fois, c’est différent. Beaucoup de cadres narratifs, de bases de valeur et de logiques économiques sur lesquels reposaient certains actifs ont été réfutés, voire carrément abandonnés par les équipes. Lorsqu’une logique fondamentale soutenant l’existence du projet s’effondre, se contenter de la volatilité du prix n’a plus de sens — la condition même d’existence disparaît. Plutôt que de parler de baisse de valorisation, on devrait parler d’une dévaluation totale à zéro. La logique est morte, le projet devient une coquille sans vie, ne restant plus que comme un simple outil de trading.

C’est là que réside la véritable brutalité du marché actuel. Il ne demande plus doucement "le prix est-il trop élevé", mais interroge directement "quelle est la raison de ton existence". Les tokens dépourvus de toute logique ne méritent même plus d’être "tués en valorisation" — la dévaluation au moins reconnaît encore que le projet a une valeur, simplement surévaluée. Mais un actif sans logique ? Il s’effrite rapidement dans des fragments de récit, sans aucun pas de rebond possible.

Ainsi, pour choisir un projet aujourd’hui, il ne suffit pas d’observer la technique ou la liquidité. Il faut se demander : le récit central de ce projet peut-il résister à l’épreuve ? Le modèle économique est-il viable ? La foi de l’équipe est-elle encore ferme ? Les réponses à ces questions déterminent si votre actif se prépare à rebondir à la base du cycle ou s’il accompagne simplement sa disparition.