Les amis qui restent éveillés à 3 heures du matin à surveiller le marché doivent tous ressentir cette sensation d'étouffement. D'un côté, une lutte féroce au sein de la Federal Reserve sur la politique à adopter, de l'autre, un marché qui se torture dans des fluctuations extrêmes. La trajectoire des chandeliers, comme un électrocardiogramme, est plus stressante que le risque de liquidation de contrats.

Cette division interne à la Fed, en gros, c'est un QCM sans gagnant. Les hawks et les doves se sont complètement déchirés, le cœur du débat étant simple : continuer à lutter contre l'inflation ou privilégier l'emploi ?

Les hawks ont une position très ferme. Ils pensent que l'inflation, cette épine, n'a pas encore été complètement enlevée, et relâcher la politique trop tôt ne ferait que tout compromettre. La nuance est claire : ne pas s'attendre à une baisse des taux dans l'immédiat. Les doves, eux, partent de la pression sur le marché de l'emploi, craignant qu'une politique trop stricte augmente le chômage et entraîne de plus grands risques économiques. Cette opposition n'est pas nouvelle, mais cette fois, le degré de divergence s'est clairement intensifié.

Pour les nouveaux entrants dans le marché, cela peut sembler n'être qu'une lutte interne à Washington, sans rapport avec leur propre portefeuille. Mais en réalité, ce n'est pas du tout le cas. Chaque décision de politique de la Fed influence directement la direction de la liquidité mondiale, et en tant qu'actifs risqués, les crypto-monnaies sont souvent celles qui connaissent la volatilité la plus forte. La stabilité de votre position dépend en grande partie de la façon dont la Fed va choisir de procéder dans les prochains jours.

Une question plus concrète : les déclarations de Powell indiquent presque une décision de réduire les taux en décembre. Bien qu'il n'ait pas utilisé des mots aussi directs, le signal est très clair. Cela signifie que la fenêtre de réduction des taux, très espérée par le marché, se ferme, et que les attentes de politique monétaire accommodante sont en train d'être réévaluées. Pour ceux qui détiennent des positions, c'est sans aucun doute un signal à prendre au sérieux.

D’après huit années d’expérience sur le marché, les décisions de la Fed dans ce genre de contexte sont souvent incertaines. En réalité, ils jouent leur propre pari — parier que l'inflation pourra diminuer progressivement sans nuire à l’emploi, et que le marché pourra supporter ces oscillations politiques. Et nous, détenteurs d’actifs cryptographiques, sommes justement en première ligne de cette partie de poker. La moindre modification de la politique peut provoquer des réactions de marché violentes.

Donc, si vous hésitez encore entre augmenter ou réduire votre position, l’essentiel est de suivre l’évolution de l’attitude de la Fed. Ce n’est pas seulement une question de politique monétaire, mais une force motrice du marché qui impacte directement votre gestion d’actifs.