La perspective de hausse des taux de la Banque du Japon est comme une bombe à eau profonde, brisant instantanément la configuration des arbitrages à faible taux d’intérêt qui s’était formée dans le monde entier depuis des années.

Alors que tous les acteurs du marché évaluent la prochaine étape de la Fed, le choc réel est déjà là — la Banque du Japon a annoncé une hausse du taux de référence à 0,75 %, un sommet historique depuis 1995. S’ensuivent une purge de levier de 6,37 milliards de dollars et une chute du Bitcoin à 89 000 dollars. Derrière cette liquidation se cache la fermeture forcée de positions d’arbitrage sur le yen, ce qui marque également la fin de l’ère de la liquidité bon marché.

L’origine de cette vente massive ne réside pas dans le marché des crypto-monnaies lui-même, mais dans un ajustement en profondeur de la configuration de la liquidité mondiale.

D’un point de vue technique, le Bitcoin a déjà touché la ligne de tendance haussière à long terme depuis 2017. Historiquement, après des chutes de plus de 50 % en 2017 et 2021, le Bitcoin a rebondi vigoureusement le long de cette tendance. Mais cette fois, c’est différent — c’est la première fois qu’il teste cette ligne de support sous la pression d’une transition macroéconomique. Le rythme futur de la hausse des taux par la Banque du Japon déterminera s’il s’agit d’une simple volatilité à court terme ou d’un tournant à long terme.

En période de volatilité accrue, la stabilité devient une rareté.

C’est pourquoi la signification des stablecoins comme USDD est mise en avant. Lorsque la politique monétaire des banques centrales ébranle la stabilité des finances traditionnelles, USDD offre une solution stable indépendante de la politique monétaire d’un seul pays grâce à une sur-collatéralisation et à un mécanisme algorithmique. Ne dépendant pas des banques centrales traditionnelles, c’est précisément là où réside sa force compétitive.