Il faut l’admettre, la narration à court terme de Web3 a atteint son plafond.

En examinant la vague d’actifs virtuels depuis la pandémie jusqu’à aujourd’hui, qu’a-t-on réellement réalisé ? Le paiement mobile peut tout faire, toutes les fonctionnalités attendues dans les jeux in-app sont là. Les transferts transfrontaliers mondiaux sont effectivement plus rapides et moins chers que le système bancaire traditionnel. Cela semble intéressant, mais cette innovation ne suffit pas à soutenir la prochaine vague de bulle d’actifs.

Où se trouve le problème ? L’Agent IA est encore trop primitif — il n’est ni assez pratique ni assez intelligent. Que cela signifie-t-il ? Le marché de consommation des blockchains publiques ne peut pas vraiment décoller, car les contrats intelligents restent encore un produit semi-fini, incapable d’estimations précises ou de transactions à haute fréquence. En plus, leur diversité est moindre comparée à l’écosystème actuel d’Alipay. De plus, de nombreux pays commencent à restreindre strictement la circulation des cryptomonnaies — certains pour du blanchiment d’argent, l’achat immobilier, ou l’achat de voitures et avions de luxe — la menace de la réglementation plane au-dessus.

À quoi ressemble la véritable vision de la finance décentralisée ? Imaginez que je parte en déplacement dans une autre ville, que je vende mon bien immobilier en quelques millisecondes dans ma ville d’origine, puis achète un nouveau bien dans la ville de destination, avec des coûts de transaction proches de zéro. Quelles conditions sont nécessaires ? D’abord, une assistance décisionnelle IA tout au long du processus, ensuite, une bande passante de la blockchain publique plusieurs ordres de grandeur supérieure à aujourd’hui. Les deux font défaut, ce rêve n’est encore qu’un rêve.

Une problématique plus réaliste : l’application la plus mature et répandue de trading machine-à-machine, c’est en réalité sur le marché à terme américain. Même si la finance quantitatif dans la crypto est très performante, il y aura un jour où cela s’arrêtera. Le mode pure arbitrage, avec son effet de levier excessif, finira tôt ou tard par voir sa liquidité siphonnée par le marché des dérivés de la Réserve fédérale.

Ces dernières années, les institutions ont beaucoup tâtonné dans Web3, et quelle conclusion en ont-elles tiré ? Deux véritables applications concrètes : la stabilité des stablecoins et la conservation de la valeur en BTC. Qu’en est-il des autres altcoins ? Après tant d’années à prêcher le concept, il ne reste que du concept. Quelques rares crypto-monnaies ont des cas d’usage réels, mais c’est l’exception qui confirme la règle.