#加密生态动态追踪 Une opération d’un trader a récemment attiré l’attention de la communauté — après une série de liquidations, il a en fait augmenté son levier. Une analyse des données montre clairement : après avoir subi 3 liquidations consécutives en novembre, avec une perte totale de 50 millions de dollars, ce trader a directement injecté 3 millions de dollars en décembre comme marge, en ouvrant une position longue avec un levier de 25x à la barre des 3100 dollars sur ETH. La taille actuelle de la position atteint 12 millions de dollars, et le prix de liquidation est fixé à 3015 dollars — à seulement 85 dollars du prix actuel.

Ce mode opératoire mérite une analyse approfondie. En une seule semaine d’octobre, il a subi 4 liquidations, avec une perte de 23 millions, et en novembre, lorsque ETH est tombé sous 3200, il a été liquidé à nouveau pour 18 millions, son compte étant réduit à seulement 2000 dollars. Mais la réaction suivante a été d’augmenter la position plutôt que de couper les pertes — plus il perdait, plus il renforçait ses positions.

Du point de vue de la gestion des risques, il y a beaucoup à dire : un levier de 25x signifie qu’une baisse de seulement 3% sur ETH déclencherait la liquidation, et il ne reste actuellement qu’un peu moins de 1% de marge de sécurité avant la liquidation. En outre, le trader utilise également un levier de 10x pour spéculer sur des tokens MEME, ce qui disperse encore plus sa capacité à supporter le risque. Lors du crash de HYPE, il avait déjà directement impacté sa position principale sur ETH, et cette fois, il continue à opérer sur de petites altcoins, ce qui augmente considérablement son exposition au risque.

Ce qui est intéressant, c’est que ce trader, à son apogée, détenait 80 millions de dollars d’actifs, mais que son compte s’est réduit à une petite fraction, tout en maintenant l’idée de « tout renverser la tendance » en une seule fois. D’un point de vue trading, pour doubler cette position de 12 millions, il faudrait que ETH augmente de plus de 7%, alors que la condition de liquidation ne nécessite qu’une baisse de 3%. La forte corrélation entre ces actifs comme $BTC et $ETH $DOGE augmente également le risque systémique d’une position à levier unique. Il existe effectivement des cas extrêmes de ce genre sur le marché, et ce sont précisément ces exemples qui rappellent aux traders l’importance de la gestion du risque et de la mise en place de stops.