Le trading avec effet de levier est-il halal ? Comprendre la conformité islamique sur les marchés crypto

Avec environ 1,9 milliard de musulmans dans le monde cherchant à participer au trading d’actifs numériques, la question de la conformité à la charia devient de plus en plus cruciale. Pourtant, un écart significatif existe entre ce que certaines plateformes prétendent concernant la conformité islamique et les principes religieux réels impliqués. En tant que praticien ayant consulté des érudits islamiques et mené des recherches approfondies, voici les principales conclusions sur le levier et le trading de dérivés dans un cadre islamique.

Le problème central : Deux principaux obstacles à la conformité à la charia

Obstacle 1 : Le modèle de prêt basé sur l’intérêt

Le trading avec effet de levier fonctionne généralement selon un modèle (intérêt) où les plateformes de trading facturent des frais simplement pour prêter du capital. Cela contredit les principes islamiques, qui interdisent explicitement aux intermédiaires financiers de tirer profit uniquement par le biais de prêts. Cependant, la finance islamique permet des mécanismes de partage des profits.

Une alternative conforme à la charia consisterait à restructurer complètement le modèle de frais : les plateformes pourraient facturer des frais de transaction uniquement sur les trades réussis, tout en supprimant les frais sur les positions infructueuses. Pour couvrir les pertes et les coûts de la plateforme, ces frais basés sur le succès pourraient être fixés à des taux plus élevés — créant ainsi un véritable partage des risques plutôt qu’une structure de frais de prêt traditionnelle.

Obstacle 2 : Vendre ce que l’on ne possède pas

Les contrats à terme et à marge impliquent intrinsèquement la vente d’actifs non encore possédés par le trader. La loi islamique interdit cette pratique (connu sous le nom de bay’ al-ma’dum). Cela reste l’un des obstacles fondamentaux à la conformité à la charia dans le trading de dérivés.

La solution réside dans des mécanismes de transfert temporaire d’actifs. Les plateformes de trading pourraient allouer le capital emprunté directement dans les comptes des traders avec des restrictions strictes d’utilisation — uniquement pour exécuter des trades spécifiques. Lors de la clôture de la position, la plateforme récupérerait automatiquement cette somme allouée. Grâce à la technologie des contrats intelligents ou à des restrictions au niveau du compte, les plateformes peuvent garantir que les fonds empruntés servent exclusivement de garantie pour le trade prévu, sans jamais devenir la propriété permanente du trader.

L’alternative halal : pourquoi le trading au comptant diffère

Le trading au comptant reste universellement reconnu comme halal selon les écoles de pensée islamiques. Sur les marchés au comptant, les traders possèdent immédiatement les actifs sous-jacents lors de l’achat, éliminant ainsi la violation de « vendre ce que l’on ne possède pas ». L’inconvénient, bien sûr, est une réduction de l’effet de levier et par conséquent un potentiel de profit moindre comparé aux marchés de dérivés.

Quelles modifications au niveau des plateformes pourraient permettre une participation plus large

Si les principales plateformes de trading mettaient en œuvre ces modifications structurelles — passant de frais basés sur l’intérêt à des modèles de partage des profits et établissant des mécanismes contrôlés de prêt d’actifs — elles ouvriraient l’accès à l’un des plus grands segments d’utilisateurs inexploités au monde. Les 1,9 milliard de musulmans dans le monde représentent un segment de marché énorme, actuellement sous-servi par l’infrastructure de trading conventionnelle.

Les barrières techniques sont surmontables. La question est de savoir si les plateformes considèrent la conformité à la finance islamique comme une priorité stratégique. Pour l’instant, cela reste une conversation ouverte dans la communauté crypto.