Le marché de cette semaine a connu une forte volatilité. Le Bitcoin a chuté en dessous de 85 000 dollars, l’Ethereum a perdu la barre des 3 000 dollars, plus de 110 000 traders ont été liquidés en 24 heures, et 2,9 milliards de dollars de fonds ont disparu instantanément. Derrière cette chute, la décision de la Banque centrale du Japon d’augmenter ses taux d’intérêt est devenue la dernière goutte d’eau qui a fait déborder le vase.

Le point clé de ce risque réside dans ce — la probabilité que la Banque centrale du Japon augmente ses taux à 0,75% a déjà atteint 98%. Cela peut sembler n’être qu’un changement de chiffres, mais en réalité, cela signifie qu’une contraction de la liquidité, rare depuis trente ans, est sur le point de survenir. Au cours des dix dernières années, les investisseurs institutionnels mondiaux ont appliqué un modèle d’arbitrage simple et brutal : emprunter en yen à presque zéro, échanger contre des dollars, puis acheter frénétiquement des actifs à haut risque comme le Bitcoin. Gagner un spread sans rien faire, cette opportunité a naturellement attiré un afflux massif de capitaux.

Mais les règles du jeu ont soudain changé. Dès que l’anticipation d’une hausse des taux au Japon sera confirmée, le coût de ces capitaux d’arbitrage s’envolera instantanément, et continuer à maintenir ces positions entraînera des pertes. Résultat : une grande fuite collective — les investisseurs vendent tout, liquident leurs positions et remboursent leurs dettes en yen. Le Bitcoin en a été le premier à en faire les frais, devenant une machine à retirer massivement.

En réalité, cette chute brutale n’était pas inattendue. La Fed devient de plus en plus ambiguë quant à une baisse de ses taux, et la fête de la liquidité touche à sa fin prématurément. Par ailleurs, la Standard Chartered Bank a soudainement abaissé de manière significative la cible de prix du Bitcoin, ce qui indique que l’enthousiasme des gros investisseurs pourrait avoir atteint son sommet. Les risques géopolitiques jouent également un rôle — la situation en Ukraine et en Russie reste incertaine, et la peur du risque commence à se propager dans tout le marché.

Avec ces multiples pressions, cette chute n’est que le début. La véritable épreuve viendra dans les prochains jours, lorsque la décision d’augmenter les taux au Japon, cette "carte maîtresse", sera officiellement prise. Où le marché ira-t-il ? Beaucoup cherchent à acheter la baisse, à attraper cette "épée volante", mais ils ne réalisent pas que ce qu’ils attrapent pourrait être une faux tranchante.

La seule attitude rationnelle à ce moment est en quatre mots : maîtriser ses mains. La priorité est à la possession physique. Ne pas espérer se refaire lors de cette crise extrême, mais attendre que la panique se calme réellement, attendre que les positions forcées soient liquidées lentement. Le marché n’a jamais manqué d’opportunités, mais il faut survivre pour pouvoir rire en dernier. La mise à niveau de l’écosystème d’Ethereum, ainsi que certains projets émergents, méritent d’être suivis, mais la condition préalable est de survivre d’abord. Restez calme, et vous pourrez attendre le véritable rebond.