Comment la prédiction audacieuse d'Andrew Kang sur l'ETH a dévoilé la $200M réalité du marché

Lorsque le capital institutionnel est finalement arrivé à la porte d’Ethereum en 2024, la plupart des traders s’en sont réjouis. Andrew Kang y a vu un piège.

Le fondateur basé en Californie de Mechanism Capital, un fonds qu’il a lancé en 2020, avait passé des années à étudier comment la finance traditionnelle perçoit réellement les actifs cryptographiques. Avec un portefeuille personnel dépassant $200 millions et une communauté Twitter de plus de 360 000 followers, Kang avait gagné sa crédibilité grâce à un palmarès que la plupart des traders ne peuvent qu’en rêver : transformer 5 000 $ initiaux en neuf chiffres tout en naviguant avec succès dans chaque grande crise de marché depuis 2020.

La thèse de l’ETF Spot ETH qui a tout changé

En juin 2024, alors que la communauté crypto vibrait à propos de « l’âge d’or » d’Ethereum, Kang publia une analyse contrariante qui s’avérerait prophétique. Son argument principal était étonnamment simple : les institutions ne veulent pas réellement ce que Ethereum propose.

Il prédisait que l’ETF Spot ETH n’attirerait que 15 % des flux captés par Bitcoin — ce qui représenterait environ 0,5 à 1,5 milliard de dollars sur six mois. Son objectif de prix ? Une chute controversée jusqu’à 2 420 $, bien en dessous du sentiment euphorique qui régnait sur les marchés à l’époque.

La logique derrière cette prévision révélait une compréhension plus profonde de la structure du marché. Selon Kang, les dirigeants de la finance traditionnelle ne se préoccupent que d’une chose : la simplicité et la liquidité. Bitcoin offre les deux. Les innovations techniques d’Ethereum — mécanismes de staking, économie des validateurs, intégrations DeFi — ne signifiaient rien pour les traders institutionnels habitués à une exposition aux actions classiques.

Des prédictions devenues preuves

En mars 2025, le marché avait rendu son verdict. ETH se négociait près du prix exact de 2 420 $ de Kang. Plus révélateur encore : les volumes de l’ETF ont chuté de plus de 60 % après le lancement, avec un achat initial concentré dans les premières semaines avant de s’épuiser complètement — précisément le pattern que son analyse avait anticipé.

Le décalage entre les attentes des insiders crypto et le comportement réel des institutions est devenu évident. Alors que l’écosystème célébrait les avancées de l’infrastructure d’Ethereum, le capital non crypto restait sceptique, créant la correction que Kang avait anticipée plusieurs mois plus tôt.

Au-delà du trade : construire l’infrastructure de demain

Malgré son pessimisme à court terme, la conviction de Kang en Ethereum ne faiblit pas. Via Mechanism Capital, il positionne le fonds pour profiter de l’évolution d’Ethereum vers trois rôles potentiels : une couche de règlement décentralisée, un réseau de stockage pour les applications Web3, et une plateforme informatique mondiale.

Son portefeuille reflète cette thèse — holdings comprenant 1INCH, Arbitrum, BuildOnBeam, et de nouveaux protocoles Layer 2. Même ses paris non conventionnels comme sa position dans le memecoin MAGA s’alignent avec sa philosophie d’investissement : dans la vision de Kang, l’attention et la narration du marché précèdent souvent l’utilité fondamentale.

L’avantage du trader

Ce qui distingue Kang de la masse de bulls perpétuels, c’est une analyse de marché disciplinée, détachée des cycles de hype. Que ce soit à travers ses investissements en early-stage, ses opérations de fonds ou ses appels publics, il a toujours montré que comprendre comment les institutions déploient leur capital l’emporte sur le simple fait de prédire pourquoi elles le font.

La leçon ETH 2024-2025 ? Les participants au marché surestimeront toujours l’adoption extérieure de leurs actifs préférés. Kang a simplement anticipé cette prise de conscience.