Lorsque la stablecoin perd son ancrage : qu'est-ce que le depeg et pourquoi est-ce important

Que s’est-il passé sur le marché en 2023 ?

Souvenez-vous de mars 2023 — beaucoup étaient en panique. Les stablecoins BUSD et USDC, qui semblaient être des liens fiables au dollar, ont soudainement commencé à se négocier en dessous de la barre des $1. La raison est simple : une vague de FUD et de méfiance a poussé les traders à se débarrasser d’urgence de ces actifs. C’était un cas classique de depeg en action.

Comprendre le terme

Depeg — c’est en fait la rupture du lien entre un stablecoin et l’actif auquel il est lié. Prenons Tether (USDT) comme exemple. Ce token existe parce que les gens croient qu’à chaque USDT correspond un dollar réel sur les comptes de la société. La valeur $1 — ce n’est pas juste un chiffre, c’est une promesse. Mais si Tether Limited rencontre des problèmes (financiers, juridiques, opérationnels), cette promesse pourrait ne pas être tenue. Alors, l’USDT tombera en dessous du dollar — il y aura un depeg, et le token sera en free float sans lien.

Histoires de la vie crypto

L’exemple le plus dramatique — UST de Terraform Labs en 2022. Ce stablecoin algorithmique a complètement cassé. Au lieu de $1 son prix a chuté à tel point que le token a pratiquement perdu toute sa valeur. Ce n’était pas juste un depeg, c’était un effondrement total.

La situation de 2023 a montré que le problème du depeg est aussi pertinent pour les grands acteurs. BUSD et USDC ont confirmé : aucun stablecoin n’est à l’abri de la perte de parité avec le dollar. Tout au long de l’année, les stablecoins capitalisés sur le marché ont à plusieurs reprises montré leur instabilité quant à leur lien avec les actifs de réserve.

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