Samuel Benner et son cycle légendaire : pourquoi les traders l'utilisent encore pour analyser le marché ?

Question

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi les cycles du marché se répètent encore et encore ? Samuel Benner, un agriculteur de l’Ohio du XIXe siècle, a découvert la réponse il y a plus de 150 ans, et sa théorie reste étonnamment précise aujourd’hui.

L’origine du cycle : de la ferme au marché mondial

Tout a commencé en 1873, lorsque la panique de cette année-là a conduit Samuel Benner à la faillite. Au lieu de se résigner, il a décidé d’étudier pourquoi les marchés connaissaient ces chutes catastrophiques. En tant qu’homme de la campagne, Benner savait que les récoltes suivaient des modèles : il y avait des années d’abondance, des années de pénurie, et des années de transition. Pourquoi ne pas appliquer cette logique aux marchés financiers ?

En 1875, il a publié son œuvre maîtresse : Tendances et phases des affaires. Dans laquelle, il a révolutionné la pensée économique en démontrant que les prix des matières premières, des actions et des actifs évoluaient selon des cycles prévisibles. Benner a identifié un cycle solaire de 11 ans qui influençait la productivité agricole, et a découvert que les prix du maïs et du porc suivaient ce même modèle, avec des sommets tous les 5 ou 6 ans.

Plus fascinant encore, il a découvert un cycle du fer de 27 ans où les points bas se produisent tous les 11, 9 et 7 ans, tandis que les sommets apparaissent tous les 8, 9 et 10 ans.

Les trois piliers du cycle de Benner

Samuel Benner a divisé les mouvements du marché en trois phases distinctes :

Phase de volatilité extrême (Années de panique) : Ce sont des périodes où l’irrationalité domine. Les investisseurs agissent par émotion, pas par logique. Les achats et ventes se succèdent en vagues de panique, provoquant des chutes de prix inattendues ou des hausses démesurées. Ceux qui opèrent avec discipline à ces moments peuvent multiplier leurs gains, mais une erreur de calcul peut être catastrophique.

Phase d’euphorie (Bonnes périodes) : Pendant ces années, les prix atteignent leur sommet. C’est le moment idéal pour vendre des positions et sécuriser des gains. Les actifs se négocient à leurs meilleurs prix, et les investisseurs voient des opportunités partout. Cependant, Benner avertit que ces phases ne durent pas éternellement.

Phase d’accumulation (Temps difficiles) : C’est ici que les investisseurs disciplinés font leur coup. Les prix chutent, la peur règne, mais c’est précisément le moment d’acheter des actifs de qualité à des prix déprimés. L’idée est de conserver ces positions jusqu’à la prochaine phase de prospérité, où elles pourront être vendues à des sommets historiques.

Une méthode qui a résisté à l’épreuve du temps

Ce qui est le plus surprenant, c’est que le cycle de Benner a correctement anticipé les plus grands événements financiers des 150 dernières années :

La Grande Dépression de 1929
La bulle des dot-com au début des années 2000
La crise de la COVID en 2020

Pour Benner, une chose était sûre : les marchés reviennent toujours à leurs cycles fondamentaux. Et il l’a écrit avec une telle conviction que sa méthode est devenue une référence pour les analystes techniques et traders du monde entier.

Où en sommes-nous selon le cycle de Benner ?

En appliquant l’analyse de Samuel Benner aux marchés actuels, nous sommes dans une phase de temps difficiles, où les prix des actifs sont sous pression. Selon sa théorie, cela devrait être interprété comme un signal d’achat. C’est le moment d’accumuler des positions en Bitcoin, BTC et autres actifs à long terme, en espérant que la prochaine phase de prospérité apportera une nouvelle valorisation.

Le cycle de Benner n’est pas de la magie, c’est des mathématiques et l’observation du comportement humain. Et tant que les cycles des marchés continueront d’exister, son héritage continuera d’orienter les investisseurs qui comprennent que la patience et la discipline sont les véritables clés du succès financier.