Comment le taux du dollar au Pakistan s'est effondré : de 3,31 PKR à 277 PKR (1947-2024)

La Décennie Stable : 1947-1954

Lorsque le Pakistan a obtenu son indépendance en 1947, le taux de change est resté remarquablement stable à 1 USD = 3,31 PKR. Ce taux fixe est resté inchangé pendant huit années consécutives, reflétant la stabilité initiale de la monnaie durant les premières années du pays. La parité a duré jusqu’en 1954 sans fluctuation, démontrant la confiance institutionnelle dans la roupie pakistanaise durant l’ère post-division.

La Première Grande Ajustement : 1955-1971

À partir de 1955, des fissures sont apparues dans le système fixe. Le taux a bondi à 3,91 PKR par dollar, suivi d’un autre changement significatif à 4,76 PKR en 1956 — une dévaluation de 22 % en seulement un an. Ce nouveau seuil de 4,76 PKR est resté stable pendant plus d’une décennie, faisant de lui le deuxième taux fixe le plus long de l’histoire du Pakistan. La stabilité a perduré tout au long des années 1960 et au début des années 1970, jusqu’à ce que l’économie commence à montrer des signaux de stress plus profonds.

La Phase d’Érosion Progressive : 1972-1989

La véritable détérioration a commencé en 1972 lorsque 1 USD a soudainement bondi à 11,01 PKR — une dévaluation massive de 131 %. En 1973, le taux s’était déjà corrigé à 9,99 PKR, où il est resté relativement stable durant les années 1980. Cependant, en 1989, le taux avait grimpé à 20,54 PKR, montrant l’impact cumulatif de l’inflation et des pressions économiques accumulées durant cette décennie.

Le Commencement de l’Accélération : 1990-2008

Tout au long des années 1990, la roupie a fait face à une pression incessante. Le taux a accéléré, passant de 21,71 PKR en 1990 à 63,50 PKR en 2001 — près de triplement en seulement onze ans. Les premières années 2000 ont connu une stabilisation temporaire, oscillant entre 57 et 61 PKR. Cependant, la crise financière mondiale de 2008 a marqué un tournant critique : 1 USD a atteint 81,18 PKR, représentant le changement le plus dramatique que la monnaie pakistanaise ait connu récemment à cette époque.

Les Années de Crise : 2008-2024

Après le choc de 2008, la dépréciation est devenue pratiquement incontrôlable. En 2009, le taux avait atteint 84,10 PKR. Les années 2010 ont vu une baisse continue s’accélérant jusqu’en 2019, où il a atteint 163,75 PKR. Les années 2020 ont connu des chutes encore plus abruptes : 168,88 PKR en 2020, 240 PKR en 2022, et un pic à 286 PKR en 2023. En 2024, 1 USD s’échange à 277 PKR, ayant légèrement récupéré du sommet de 2023.

Ce que cela signifie

En seulement 77 ans, la roupie pakistanaise a perdu 99 % de sa valeur face au dollar. Ce qui coûtait 3,31 PKR en 1947 nécessite désormais 277 PKR — une augmentation nominale de 8 300 %. Cette dévaluation à long terme reflète des décennies de défis économiques, de différentiel d’inflation et d’imbalances structurelles dans l’économie pakistanaise et ses comptes extérieurs.