La bataille perdue de la roupie : comment 1 USD contre PKR a évolué sur 77 ans

Le parcours de la monnaie pakistanaise face au dollar américain raconte une histoire captivante de défis économiques, de changements de politique et de pressions structurelles. Depuis l’indépendance du pays en 1947 jusqu’en 2024, la roupie pakistanaise a connu des transformations dramatiques.

L’ère Stable (1947-1970)

Lorsque le Pakistan a obtenu son indépendance, 1 USD contre PKR en 1947 était fixé à seulement 3,31 roupies. Fait remarquable, ce taux est resté inchangé pendant près d’une décennie — restant stable à 3,31 PKR jusqu’en 1954. Le premier ajustement est intervenu progressivement en 1955, lorsque le taux est passé à 3,91 PKR, suivi d’un changement plus significatif à 4,76 PKR en 1956. Ce peg à 4,76 PKR a perduré pendant les 15 années suivantes, démontrant l’engagement du gouvernement envers la stabilité monétaire durant les décennies de formation du pays.

Le Point de Rupture (1972-1980s)

Les années 1970 ont marqué un tournant décisif. En 1972, le taux de change a soudainement bondi à 11,01 PKR par dollar — une dévaluation choc reflétant des pressions économiques et de l’inflation. En 1973, il s’est stabilisé à 9,99 PKR, où il est resté bloqué jusqu’au début des années 1980. Cette dévaluation a marqué l’entrée du Pakistan dans une ère de pressions sur la monnaie qui ne feraient qu’augmenter.

Dépréciation Accélérée (1989-2000)

La fin des années 1980 et les années 1990 ont été témoins d’une dépréciation rapide. En 1989, la roupie s’était affaiblie à 20,54 PKR par dollar. La vitesse de détérioration s’est accélérée de façon spectaculaire : le taux a atteint 23,80 PKR en 1991, dépassé 30 PKR en 1994, et en 1999, il avait plongé à 51,90 PKR. Cette période reflétait des défis économiques structurels, de l’inflation et des crises récurrentes de la balance des paiements.

Années de Crise (2001-2008)

Les années 2000 ont vu une détérioration supplémentaire. Après 2001, la roupie s’est fortement affaiblie à 63,50 PKR, bien qu’elle ait partiellement récupéré dans les années suivantes. Cependant, la crise financière mondiale de 2008 a inversé tous les gains, poussant le taux à 81,18 PKR à la fin de l’année. L’effet cumulatif était frappant : ce qui coûtait 1 dollar en 1947 nécessitait désormais plus de 81 roupies.

Réduction Moderne (2012-2024)

La dégradation s’est accélérée une fois de plus. De 96,50 PKR en 2012, la roupie s’est affaiblie de façon régulière tout au long des années 2010, atteignant 110 PKR en 2017. La crise s’est intensifiée de façon dramatique : 139,21 PKR en 2018, puis 163,75 PKR en 2019. L’ère pandémique a exercé une pression supplémentaire — 168,88 PKR en 2020.

La période la plus sévère est survenue en 2022-2023, lorsque la roupie s’est effondrée à 240 PKR puis 286 PKR respectivement — une dépréciation stupéfiante de 96 fois depuis l’indépendance. En 2024, bien qu’elle ait légèrement rebondi à 277 PKR, cela reste catastrophique par rapport au peg initial.

Ce que cela signifie

La roupie pakistanaise a perdu plus de 8 200 % depuis 1947. Ce qui coûtait 3,31 roupies à l’indépendance coûte désormais 277. Cela reflète des décennies de différentiel d’inflation, de pressions externes, de déficits structurels et de défis politiques qui se sont accumulés sans relâche au fil des générations.