Cycle de Benner : La théorie qui a anticipé des crises économiques depuis plus d'un siècle

Vous êtes-vous déjà demandé s’il existait une formule mathématique capable d’anticiper les mouvements du marché ? Le cycle de Benner offre précisément cela : une méthode développée il y a presque 150 ans qui reste étonnamment pertinente aujourd’hui.

L’origine d’une théorie révolutionnaire

Tout a commencé avec un agriculteur de l’Ohio confronté à la faillite lors de la panique de 1873. Samuel Benner, au lieu de se résigner, décida d’étudier ce qui avait provoqué le collapse financier. Son obsession pour comprendre les cycles économiques le mena à écrire « Tendances et phases des affaires » en 1875, une œuvre qui changerait la façon dont de nombreux analystes comprennent les marchés.

Benner observa que son travail agricole suivait des modèles naturels : les saisons affectaient les récoltes, qui à leur tour influençaient l’offre et la demande, impactant directement les prix. En extrapolant cette logique au marché financier en général, il découvrit que l’économie répond également à des cycles prévisibles. Le hasard ou le destin voulut que ces cycles coïncident avec le cycle solaire de 11 ans, ce qui donna une base scientifique à sa théorie.

La structure des cycles : trois phases clés

Benner divisa le comportement du marché en trois périodes distinctes, chacune avec des caractéristiques et opportunités uniques :

Phase de panique : Pendant ces périodes, la volatilité extrême domine les marchés. Les investisseurs prennent des décisions impulsives guidés par la peur ou l’euphorie, achetant ou vendant sans fondements rationnels. Les prix fluctuent de manière drastique, générant à la fois des pertes catastrophiques et des gains extraordinaires pour ceux qui identifient correctement la direction du mouvement.

Années de prospérité : Ce sont les moments où les prix atteignent leur potentiel maximum. Benner recommandait aux investisseurs de profiter de ces périodes pour vendre leurs positions aux meilleures valeurs. C’est le moment de réaliser des gains avant que le cycle ne change à nouveau.

Phase de dépression : Contrairement à ce que beaucoup croient, ce ne sont pas des temps pour abandonner le marché, mais pour construire. Benner conseillait d’accumuler des actifs à bas prix durant ces phases, en maintenant les positions jusqu’à la prochaine phase d’expansion, lorsque ceux-ci pourraient être vendus avec des gains significatifs.

Les cycles numériques qui prédisent l’avenir

La beauté de l’analyse de Benner réside dans sa précision mathématique. Il identifia un cycle de 11 ans dans les prix des matières premières agricoles comme le maïs et le porc, avec des sommets tous les 5 ou 6 ans. Mais sa découverte la plus précieuse fut le cycle de 27 ans pour les prix du fer, où les minima se produisent tous les 11, 9 et 7 ans, tandis que les sommets apparaissent tous les 8, 9 et 10 ans.

Ces modèles ne sont pas des coïncidences. Ils reflètent de véritables cycles macroéconomiques qui continuent d’affecter les marchés modernes, y compris Bitcoin et autres actifs numériques.

Comment Benner a-t-il eu raison pendant plus d’un siècle ?

L’héritage de Samuel Benner se consolide lorsque l’on examine ses prédictions historiques :

• La Grande Dépression de 1929 : Sa théorie a anticipé avec précision ce collapse massif
• La bulle des dotcom (2000) : Le cycle de Benner a indiqué la correction à venir
• La crise du COVID (2020) : Une fois de plus, la théorie a démontré sa capacité prédictive

Aujourd’hui, selon l’analyse du cycle de Benner, nous sommes dans une phase de dépression relative où les prix des actifs sont comprimés. Pour les investisseurs disciplinés, cela représente une fenêtre d’opportunité : le moment idéal pour accumuler avant que le prochain cycle d’expansion ne fasse à nouveau monter les valeurs.

Une leçon qui transcende le temps

L’héritage de Samuel Benner va au-delà de la précision mathématique. Il représente une vérité fondamentale sur les marchés : l’histoire se répète en cycles, et ceux qui comprennent ces modèles peuvent prendre des décisions plus éclairées.

Que ce soit sur les marchés traditionnels, dans les matières premières ou dans les cryptomonnaies comme Bitcoin, le cycle de Benner continue d’offrir un cadre précieux pour comprendre quand acheter, quand vendre et quand simplement observer. Son œuvre de 1875 reste, à bien des égards, une « chose sûre » dans un monde financier rempli d’incertitudes.