【Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils allouer leurs actifs lors de la « phase de semi-financialisation » ?】

一、Commencez par la conclusion : l’objectif principal de la phase de semi-financialisation

Ce n’est pas pour gagner rapidement de l’argent, mais pour :
résister à la volatilité, à l’inflation, éviter d’être systématiquement récolté, tout en conservant des opportunités structurelles.

Les caractéristiques du marché à cette étape sont :
• Tendance majeure faible
• Volatilité répétée
• Interventions politiques fréquentes
• Changements de style fréquents

👉 Un actif unique, une seule direction, le risque est élevé.

二、Les trois pièges les plus courants pour les investisseurs ordinaires

1️⃣ Confondre la volatilité avec un marché haussier
• Suivre les tendances
• Investir en plein dans la tendance
• Ne pas sortir d’une vague, tout remettre en jeu

👉 Lors de la phase de semi-financialisation, la continuité des tendances est insuffisante.

2️⃣ Considérer « le bottom fishing » comme une norme
• Ajouter à chaque baisse
• Essayer d’acheter au point le plus bas

👉 Le résultat est souvent :
Ne pas attendre le fond, le portefeuille est déjà plein.

3️⃣ Tout miser sur la politique
• Se précipiter dès qu’il y a une bonne nouvelle
• Ne pas prendre de bénéfices

👉 Les mouvements politiques sont souvent « impulsifs », pas une tendance haussière durable.

三、Une « méthode de répartition en quatre couches » adaptée aux investisseurs ordinaires

Première couche : coussin de sécurité (environ 40%)

Objectif : survivre + attendre des opportunités
• Dépôts bancaires / Certificats de dépôt
• Fonds monétaires
• Obligations à court terme, fonds obligataires

Mots-clés :

Pas pour le rendement, mais pour éviter les ennuis

Deuxième couche : stabilisateur (20%–30%)

Objectif : battre l’inflation, réduire la volatilité du portefeuille
• Actions à dividendes élevés
• Services publics, énergie, télécommunications
• Indices de dividendes / indices à faible volatilité

Mots-clés :

Flux de trésorerie > Histoires

Troisième couche : offensive structurelle (environ 20%)

Objectif : saisir les opportunités liées aux « politiques + industries »

Il n’y a pas beaucoup de directions, ce sont toujours les mêmes :
• Fabrication de haute technologie
• Autonomie technologique (mais en choisissant des segments précis)
• Transition énergétique
• Industries liées à la sécurité

Principes opérationnels :
• Tranches, bas prix, prise de bénéfices
• Pas de croyances, seulement le rythme

Quatrième couche : couverture et résilience (environ 10%)

Objectif : se protéger contre les risques extrêmes, maintenir la résilience du portefeuille
• Or
• Actifs étrangers
• Obligations convertibles, fonds stratégiques

Mots-clés :

Ce n’est pas pour gagner de l’argent, mais pour dormir tranquille

四、Positionnement et rythme : plus important que le choix des actions

Une discipline simple mais efficace :

Gagner du β en hausse, du temps en baisse.

• En hausse : réduire la position, ne pas augmenter
• En baisse : ne pas faire de bottom fishing, faire des investissements réguliers
• En marché latéral : compter sur les dividendes et le temps

五、Dans quelles situations peut-on « être un peu plus agressif » ?

Seulement lorsque ces trois points apparaissent simultanément :
1. Sentiment extrêmement pessimiste
2. Changement clair de politique
3. Évaluation au plus bas historique

Sinon, mieux vaut passer à côté plutôt que de miser tout sur le fond.

六、La philosophie fondamentale pour les investisseurs ordinaires

Lors de la phase de semi-financialisation,
Le plus grand bénéfice ne vient pas d’« avoir raison une fois »,
Mais de « faire moins d’erreurs fatales ».

Ce qu’il faut pouvoir faire :
• Ne pas exploser le capital
• Ne pas céder à l’émotion
• Ne pas changer de secteur trop souvent

Et ainsi, surpasser la majorité.

Dernière phrase

C’est une époque de « devenir riche lentement, plutôt que soudainement ».
Ceux qui restent longtemps à la table de jeu ont le droit de parler d’opportunités.