#大户持仓变化 La Banque du Japon a lancé un plan massif de réduction de ses ETF — 83 trillions de yens. Imaginez, cette période est si longue qu’elle en fait peur : 112 ans. D’un autre point de vue, cela signifie qu’en moyenne, plus de 600 milliards (50 milliards de dollars américains) seront injectés chaque année sur le marché. Qu’est-ce que cela implique ? La politique d’assouplissement qui a duré des décennies touche enfin à sa fin.

À court terme, les marchés boursiers américains et les marchés de la cryptographie pourraient connaître quelques turbulences. Mais le véritable changement se situe à long terme. Lorsque la valve de la liquidité des banques centrales se ferme progressivement, la logique de la valorisation des actifs doit évoluer. L’époque où l’argent coulait à flots est révolue ; à l’avenir, ce sera une question de véritables forces — flux de trésorerie, besoins réels, compétitivité solide.

L’impact sur différents actifs est totalement différent. En tant qu’or numérique, le Bitcoin, avec ses propriétés intrinsèques de réserve de valeur, peut tenir le coup. Des actifs comme $ETH, qui ont des cas d’utilisation concrets, ont aussi leur histoire. Mais ces altcoins sans revenus réels, qui ne sont soutenus que par la liquidité, finiront par être comprimés — c’est inévitable. Le marché doit enfin revenir à la question fondamentale : « Ça vaut quelque chose ou pas ? »