#CryptoMarketWatch

Discussion approfondie du marché sous un tournant macroéconomique

Le marché crypto actuel se trouve à un moment critique dominé par des forces macroéconomiques. La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ) du 18-19 décembre n’est plus simplement « importante » — elle a le potentiel de définir la direction à court terme pour les actifs à risque mondiaux, y compris les cryptomonnaies.
1. Pourquoi cette réunion de la BOJ est-elle si cruciale ?
D’un point de vue consensus de marché, la hausse des taux est largement déjà intégrée :

Probabilité d’une hausse : plus de 90%
Attente de base : une augmentation de 25 points de base à 0,75%
Taux de politique japonais le plus élevé depuis 1995
Ce qui soutient cette décision, ce n’est pas seulement l’inflation, mais aussi une amélioration structurelle de l’économie intérieure du Japon :
La confiance des grands fabricants a atteint un sommet de quatre ans
La rentabilité des entreprises s’améliore, avec une dynamique de croissance salariale soutenue

Un cycle de salaire-inflation plus sain commence à se dessiner

Ces signaux affaiblissent considérablement la justification d’une politique monétaire ultra-accommodante et accélèrent le dénouement des carry trades en yen, qui est devenu une source clé de volatilité récente sur les marchés à risque mondiaux.
2. Que signifie le dénouement du carry trade en yen pour la crypto ?

Depuis des années, un financement en yen à coût ultra-bas alimentait des actifs à haut risque tels que les actions américaines et la crypto. À l’approche d’un tournant clair de la politique japonaise :

Les capitaux du carry trade commencent à sortir
Leverage sur les marchés mondiaux est réduit
L’appétit pour le risque diminue sensiblement
Cela explique un changement clé que nous observons actuellement :
La « tendance indépendante » de la crypto s’estompe, et les forces macro reprennent le contrôle.
3. bitcoin et Ethereum : Action des prix & Psychologie du marché
🔹 Bitcoin (BTC)
A terminé une correction depuis le sommet de 90 336 $
A trouvé un support à court terme près de 85 278 $
Structure actuelle : rebond suivi d’hésitation
Les haussiers n’ont pas échoué
Mais l’enthousiasme d’achat agressif est clairement limité
Le marché est en phase de « wait-and-see » (attente de confirmation)
À ce stade, le BTC agit plus comme un baromètre de sentiment que comme un leader de tendance.
🔹 Ethereum (ETH)
Stabilisé et rebondi autour de 2 789 $
Soutenu par le récit fondamental de la mise à niveau Fusaka
La résilience relative de l’ETH suggère :
Le capital n’a pas complètement quitté le marché crypto
Les fonds deviennent plus sélectifs, favorisant les actifs avec des fondamentaux et des narratifs clairs

4. Trois facteurs clés à surveiller ensuite
Mise en œuvre et communication de la politique de la BOJ
Hausse de 25 bps avec guidance neutre : la pression vendeuse pourrait diminuer
Hausse inattendue de 50 bps ou ton hawkish : pourrait déclencher une correction de marché plus large

Le vrai risque ne réside pas dans la hausse des taux elle-même, mais dans la déclaration post-réunion et les orientations futures.
Cohérence des signaux de la Réserve fédérale
Si plusieurs responsables de la Fed convergent vers une position hawkish :
Les conditions de liquidité mondiales resteront tendues
Les valorisations des actifs à risque pourraient subir une nouvelle pression
Fin d’année : resserrement de la liquidité
Les institutions prennent souvent des profits et rééquilibrent leurs portefeuilles en fin d’année
La volatilité autour des niveaux techniques clés pourrait augmenter fortement
5. Conclusion : C’est une phase où « faire moins » compte davantage
La principale conclusion du marché en ce moment peut être résumée ainsi :
« La structure à long terme reste intacte, mais la direction à court terme est indécise. »
L’accumulation de capital à long terme a construit une « barrière » potentielle pour le marché
L’action des prix à court terme sera probablement déterminée par le résultat final de la politique de la BOJ

Perspective de trading (pas de conseil financier) :
Maintenir une fréquence de trading extrêmement faible
Éviter la chasse émotionnelle ou la vente panique
Attendre que les événements macro clés soient pleinement intégrés dans le prix
Les opportunités de haute qualité émergent souvent après la résolution de l’incertitude
Dans un environnement macro comme celui-ci, la patience devient elle-même un avantage.