La Banque du Japon tiendra une réunion de politique monétaire aujourd'hui et demain, avec une décision annoncée le 19. Le chef de marché estime que la probabilité d'une hausse des taux est très élevée, ce qui constitue également le principal facteur de pression à la baisse sur les actifs à risque récemment. Le marché a déjà anticipé une partie de cette expectation lors de la séance précédente, et avec la publication des données CPI prévue ce soir à 21h30, il est certain que la tendance du marché connaîtra une forte volatilité.

Analysons maintenant la logique centrale de ces deux grandes nouvelles :

1. Réunion de politique monétaire : auparavant, de nombreuses institutions empruntaient en yen à faible coût, puis convertissaient en dollars pour investir dans d'autres actifs à haut rendement. Si le Japon augmente ses taux, le coût d'emprunt en yen augmentera, et le yen s'appréciera, rendant cette stratégie d'arbitrage non rentable. À ce moment-là, les institutions vendront massivement des actifs étrangers pour racheter des yens afin de rembourser leurs prêts, ce qui aura un impact sur le prix des actifs à risque.

2. Données CPI : en tant qu'indicateur clé de l'inflation, sa tendance influence directement les attentes de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Si l'inflation est inférieure aux attentes, la probabilité d'une baisse des taux en janvier augmentera considérablement, ce qui réduira l'attractivité du dollar, et les fonds se tourneront vers des actifs à rendement plus élevé ; si l'inflation est élevée, la Fed pourrait suspendre temporairement la baisse des taux, et les capitaux sortiront d'autres actifs pour revenir vers le dollar.