Les récents mouvements des banques centrales à travers le monde sont en effet intéressants. Les orientations politiques du Japon et de la Réserve fédérale divergent de plus en plus, une situation rare au cours des dernières décennies de l’histoire.

Le Japon est en pleine effervescence depuis longtemps, et le marché s’attend largement à ce qu’il y ait quelque chose de sérieux cette fois – la hausse des taux devrait grimper à 0,75 %, ce qui n’a pas été vu depuis 1995. Parallèlement, la Fed continue de publier des attentes de baisses de taux d’intérêt, mais la feuille de route spécifique commence à devenir un peu floue. L’opposition aux politiques des banques centrales d’une telle ampleur est destinée à réorganiser le flux des fonds mondiaux.

Le premier à en subir le plus est le marché des changes. Les principales devises asiatiques ont commencé à ressentir la pression, et la volatilité a considérablement augmenté. Des impacts plus profonds finiront par se transmettre aux crypto-actifs. En regardant les données historiques, on peut trouver un schéma : chaque fois que le Japon ajuste les taux d’intérêt, le Bitcoin subira essentiellement une correction de 20 % à 30 % dans les 4 à 6 semaines suivantes. Le scénario semble désormais un peu familier, le BTC commence à relâcher ses précédents sommets, et le marché digérait clairement cette attente à l’avance.

Mais à long terme, les choses ne sont pas si pessimistes. Le marché des cryptomonnaies, en particulier le Bitcoin, s’est progressivement transformé en un outil de liquidité standardisé aux yeux des investisseurs institutionnels. Mais le véritable contrôle est toujours entre les mains de la Fed. Une fois que l’attente d’un cycle d’atténuation est vraiment solide, une forte liquidité se réinjectera inévitablement vers les actifs à risque, y compris les monnaies grand public comme le Bitcoin et l’Ethereum.

En fait, la logique est très simple : plus la fluctuation est grande, plus il y a de chances de s’y cacher. Pendant cette période de fenêtres marquée par des changements radicaux dans le schéma macro global, elle peut fonctionner dans deux directions. La première est de stabiliser les actifs leaders testés sur le marché, tels que Bitcoin, Ethereum, BNB, etc., et de s’y accrocher fermement. La seconde consiste à utiliser des positions très restreintes pour piéger des projets écologiques avec des récits forts et un consensus communautaire profond. Les deux directions fonctionnent en même temps, et dans le cycle des évolutions des attentes de liquidité, cela peut généralement bien fonctionner.

En particulier, nous devrions nous concentrer sur des pistes de pointe dans l’écosystème Ethereum. Les projets avec un consensus élevé et une adhérence suffisante performent souvent au-delà des attentes lorsque le point d’inflexion de la liquidité macro se produit. Bien que le prix de ce type d’actif fluctue beaucoup, c’est cette fluctuation elle-même qui peut générer les rendements les plus généreux au moment du changement de cycle.