Quelqu'un a demandé pourquoi l'impact de la hausse des taux au Japon sur le Bitcoin est si limité ? En réalité, une fois cette question comprise, tout devient clair.

Ce qui exerce réellement une pression sur la tendance du BTC, ce n'est pas la politique de hausse des taux en soi, mais deux problèmes plus profonds. Tout d'abord, la bulle de l'IA est en train de se dégonfler progressivement, et la tendance à la baisse à long terme du marché A-share est devenue un signal — la tolérance au risque du marché diminue. Ensuite, il y a le changement de narration du marché. La confiance des investisseurs dans le Bitcoin vacille par étape, et les fonds commencent à chercher d'autres opportunités.

Quel est le variable le plus critique dans tout cela ? C'est la capacité de fonds comme MicroStrategy à continuer de détenir. Si le BTC ne parvient pas à se stabiliser à long terme, ce qui entraîne une valeur nette d'inventaire (NAV)( inférieure à 1 pour ces institutions, elles seront contraintes de vendre leurs bitcoins, ce qui marquera le début d'une chute véritable.

À court terme, si le BTC tombe en dessous de 81 000 et l'Ethereum chute vers 2 500, c'est déjà une position assez extrême. La réalisation de mauvaises nouvelles est généralement le début d'une reprise. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si cette tendance baissière peut continuer dans les deux prochaines semaines — si elle peut être arrêtée, il y a encore une chance entre Noël et le Nouvel An.