Le marché crypto pris entre vents contraires et signaux de reprise — Que se passe-t-il réellement ?

Question

Le marché des cryptomonnaies navigue un équilibre délicat alors que plusieurs forces entrent en collision. Le secteur a reculé modestement, avec la capitalisation totale du marché crypto frôlant les 2,98 trillions de dollars (en baisse de 0,84 % en 24 heures, -5,4 % sur la semaine), tandis que Bitcoin (BTC) se négocie autour de 87 640 $ (+0,95 % aujourd’hui) et Ethereum (ETH) reste à 2 890 $ (-0,98 %). Mais sous la surface, le récit est plus nuancé qu’une simple histoire de “marché en baisse”.

Incertitude macroéconomique et changements de politique redéfinissent les attentes

Le plus grand vent contraire pour les actifs risqués n’est pas les fondamentaux — c’est le vide créé par l’incertitude politique. Les États-Unis sont restés fermés pour Thanksgiving, laissant des marchés peu actifs et réactifs. Cependant, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont radicalement changé : 87 % de probabilité d’une baisse en décembre selon Polymarket, un retournement brutal par rapport aux 39 % de la semaine dernière.

Ce changement est significatif. Lorsque les chances de baisse des taux augmentent, le capital institutionnel tourne traditionnellement vers les actifs risqués. Les traders de dérivés lisent déjà dans le marc de café : les taux de financement se sont comprimés près de l’équilibre à +0,00186 % (en baisse de 4 804 %), et les primes des options baissent. Comme l’ont noté les analystes de Sygnum, cette chute “semble excessive, pas structurelle” — suggérant que les acheteurs institutionnels se positionnent pour la prochaine étape.

Le contexte réglementaire : resserrement mais pas terminal

Les nouvelles mesures réglementaires ont ajouté de la friction mais pas de panique :

La banque centrale d’Afrique du Sud a signalé 7,8 millions d’utilisateurs de crypto et 1,5 milliard de dollars en actifs numériques opérant en dehors de la supervision officielle
La SEC américaine a étendu sa surveillance pour inclure les liens de Kevin Hassett, candidat à la présidence de la Fed, avec Coinbase
L’UE a finalisé ses règles de partage de données crypto exigeant une collecte et une déclaration strictes aux autorités fiscales

Ce sont des éléments de gestion administrative plutôt que des menaces existentielles. Ils réduisent l’appétit spéculatif (les altcoins sont les premiers touchés lorsque l’incertitude monte) mais signalent aussi que les gouvernements intègrent, plutôt qu’interdisent, l’infrastructure crypto.

Le flush de l’effet de levier est terminé — La plupart des dégâts sont déjà faits

La majeure partie de la pression vendeuse provient d’une réinitialisation du marché des dérivés. L’intérêt ouvert a chuté de 2,9 % pour atteindre $781 milliards, tandis que les liquidations de Bitcoin ont plongé de 87 % à seulement 2,21 millions de dollars — une décélération spectaculaire indiquant que la majorité des positions sur-leveragées ont déjà été liquidées.

C’est historiquement à ce moment que les marchés touchent leur point bas. Une fois que les liquidations en cascade cessent, le plancher psychologique se durcit. Les données de mercredi et jeudi suggèrent que cette phase est passée.

Faiblesse technique masquant une accumulation en dessous

En surface, les graphiques semblent fragiles. Bitcoin est passé en dessous de sa moyenne mobile simple sur 30 jours, le RSI(14) a atteint 25,9 (zone de survente), et les chandeliers Heikin Ashi montrent une consolidation faible. La capitalisation totale du marché est tombée en dessous du seuil critique de 3,0 trillions de dollars.

Mais le comportement on-chain raconte une autre histoire. Le suivi des baleines de Santiment montre que de gros portefeuilles accumulent lors de la baisse pendant que les traders de détail continuent de vendre — un schéma de divergence classique qui a historiquement précédé des retournements. Quand l’argent intelligent achète et que l’argent stupide panique, la dynamique de pouvoir penche.

L’indice de peur et de cupidité crypto a enfin quitté la peur extrême après 18 jours consécutifs, se situant maintenant à 20 (peur). Cette normalisation à elle seule élimine une surcharge structurelle.

Comment se positionnent les principales cryptos

La dispersion parmi les 10 premiers révèle une force sélective :

Gagnants :

XRP : -0,62 % (la force relative restant proche de 1,89 $)
TRON (TRX) : -0,32 %

Perdants :

Solana (SOL) : -2,34 %
Dogecoin (DOGE) : -1,68 %
Kaspa (KAS) : -2,39 % (plus forte baisse parmi le top-100)
Sky (SKY) : -1,88 % (plus forte hausse parmi le top-100)

La divergence modérée suggère que le marché ne capitule pas — il se rééquilibre.

Les flux ETF révèlent le positionnement institutionnel

Les ETF spot américains ont montré des signaux mitigés jeudi (fermeture de vacances), mais les flux de mercredi étaient révélateurs :

ETF spot Bitcoin : +21,12 millions de dollars
ETF spot Ethereum : +60,82 millions de dollars
ETF spot Solana : -8,1 millions de dollars (première journée rouge depuis le lancement)

La surperformance d’Ethereum est notable. Quand Ethereum accumule des flux institutionnels dans un contexte de faiblesse générale, cela suggère une conviction dans les narratives Layer 1 pour le prochain cycle.

Niveaux de prix critiques et ce qui se profile

Range à court terme de Bitcoin :

Support : 90 000 $ (primaire), 88 000 $, 86 500 $
Résistance : 92 000–94 000 $ (déclencheur de reprise)
Zone de cassure prolongée : 98 000–101 972 $

Objectifs pour Ethereum :

Support : 2 990 $, puis 2 900–2 850 $
Confirmation haussière : Clôture au-dessus de 3 100 $

Le catalyseur immédiat dans les 48 heures ? Les données de liquidité de la Fed de vendredi. Des injections de liquidités changeraient significativement l’appétit pour le risque. Si Bitcoin reprend la zone **92K–$94K **, on peut s’attendre à une poursuite du fond de capitulation et à une récupération plus rapide du marché total vers 3,1 T$–3,2 T$.

En attendant, la tendance sera à la stagnation latérale et à la couverture tactique. La dynamique macroéconomique est là ; le marché prend simplement le temps de l’assimiler.