Bitcoin atteint la lecture de sous-évaluation la plus extrême de l'histoire – S'agit-il du signal de bottom?

Les dernières métriques on-chain de Bitcoin envoient un avertissement historique : la cryptomonnaie vient d’afficher la lecture de survente la plus extrême jamais enregistrée, dépassant même les creux de capitulation observés lors du marché baissier de décembre 2018 et de l’effondrement de FTX en novembre 2022. L’ironie ? Les traders achetaient FOMO lorsque le BTC touchait 120 000 $, mais maintenant qu’il dérive entre 80 000 et 90 000 dollars après une correction brutale, la même foule est devenue prudente. Selon les analystes on-chain, cette oscillation émotionnelle est un cas d’école de la psychologie du marché – la panique frappant le plus fort précisément lorsque les données suggèrent le contraire.

La chaîne dit ce que les graphiques ne peuvent pas cacher

Le point clé est le score Z MVRV sur 2 ans de Bitcoin, qui a chuté dans un territoire inexploré. Cette métrique mesure l’écart entre le prix au comptant du BTC et le coût moyen d’achat de toutes les pièces déplacées au cours des 24 derniers mois. Une chute ici indique une seule chose : la majorité des participants au marché subissent des pertes non réalisées – la marque d’une sous-évaluation sévère.

La partie critique ? Le niveau actuel du prix de Bitcoin ( 85,86K$, en baisse de 1,12 % en 24h), est nettement supérieur à celui où les creux précédents du marché baissier ont été atteints. Pourtant, le score Z MVRV a franchi tous les plus bas historiques enregistrés auparavant. Ce décalage – un prix plus élevé rencontrant des métriques d undervaluation plus profondes – crée une configuration inhabituelle et potentiellement explosive.

Seuls deux fois auparavant cette métrique a atteint des extrêmes similaires. En décembre 2018, elle annonçait la fin du cycle baissier précédent. En novembre 2022, elle marquait le point de capitulation avant une rallye de plusieurs mois. Les deux cas ont précédé des inversions majeures de tendance et des récupérations substantielles.

Pourquoi la reprise pourrait être plus rapide cette fois

Historiquement, lorsque le marché atteint ce degré de survente, deux choses se produisent : la pression vendeuse s’épuise et la liquidité revient de manière agressive. Les situations de 2018 et 2022 ont prouvé que ce schéma fonctionne. La liquidité a rebondi rapidement, et Bitcoin a entamé des tendances haussières puissantes sur plusieurs mois en quelques semaines.

L’action actuelle du prix corrobore cette thèse. BTC rebondit entre des creux à 80 000 $ et des récupérations rapides vers 90 000 $, suggérant qu’en dépit de la panique superficielle, le support sous-jacent se construit en réalité. Les données on-chain le reflètent – une peur profonde est visible dans le sentiment, mais la structure du marché montre une accumulation qui se forme sous le bruit.

La réalité méconnue : la survente historique ne ment pas

Alors que les traders particuliers restent émotionnels face aux fluctuations à court terme, les métriques racontent une autre histoire. Bitcoin n’a littéralement jamais semblé aussi sous-évalué à travers le prisme du modèle MVRV. Chaque lecture extrême précédente a conduit à des points de retournement, pas à une décadence continue.

Si ce schéma se maintient – et l’histoire brise rarement ses propres règles établies dans la crypto – cela pourrait être l’un de ces rares moments d’inflexion où la peur maximale dissimule une opportunité sérieuse. La question n’est pas de savoir si Bitcoin va se redresser, mais à quelle vitesse le marché réalisera qu’il est déjà en survente au-delà de tout précédent.