#大户持仓动态 La tendance de fin d'année arrive comme d'habitude avec son lot de surprises.

Vendredi prochain (26 décembre), 23 milliards de dollars d'options sur Bitcoin arriveront à expiration, ce qui représente une part importante des contrats en cours sur le marché. À chaque étape clé comme celle-ci, la volatilité des prix a tendance à s'amplifier, surtout dans un marché déjà tendu.

L'humeur des traders est récemment un peu ambivalente.

Du point de vue technique, la volatilité sur 30 jours a rebondi à environ 45 %, indiquant que le marché est en ébullition ; la skew des options reste stable à -5 %, reflétant l'inquiétude des investisseurs face au risque de baisse. Cette inquiétude n'est pas infondée — certains grands portefeuilles, jusque-là silencieux, ont récemment recommencé à bouger, en se déchargeant continuellement, exerçant une pression constante sur le prix au comptant, ce qui fait douter beaucoup quant aux perspectives du Q1 et Q2.

Cependant, les voix pessimistes ne sont pas la majorité.

On peut deviner leur position en regardant la composition des positions en options : les acheteurs haussiers misent sur deux niveaux clés, 100 000 et 120 000 dollars, manifestant clairement leur pari sur une reprise à la fin de l'année ; les vendeurs à découvert, eux, se concentrent autour de 85 000 dollars, adoptant une stratégie défensive.

Deux éléments à surveiller prochainement :

MSCI annoncera le 15 janvier sa décision — ils pourraient exclure de l’indice les entreprises dont la part d’actifs cryptographiques dépasse 50 %, ce qui pourrait déclencher une nouvelle agitation sur le marché ; de plus, les fonds utilisant des stratégies d’options d’achat couvertes commencent à revenir sur le marché, rendant la mouvement des prix difficile à prévoir.

En fin de compte, cette échéance de 23 milliards de dollars d’options agit comme une mèche, susceptible de changer la trajectoire du Bitcoin. La bataille entre acheteurs et vendeurs à ce moment précis est plus intense que jamais — soit une percée à la hausse, soit une nouvelle correction, le suspense se dévoile peu à peu dans ces prochains jours.