En 2026, la dette souveraine américaine atteindra une vague d’échéances de 8 000 milliards de dollars. Beaucoup de gens, en entendant ce chiffre, commencent à s’inquiéter d’un défaut de paiement ou d’un effondrement des États-Unis, mais en réalité, ce n’est pas nécessaire.

La stratégie du gouvernement américain a toujours été très claire — il ne rembourse pas réellement la dette, mais emprunte continuellement pour rembourser l’ancien, prolongeant ainsi indéfiniment la maturité de la dette. Ce système fonctionne depuis de nombreuses années, il en maîtrise parfaitement les rouages.

Mais cette fois, il y a une différence. La majorité de cette dette à venir d’échéance a été émise durant la période de taux d’intérêt extrêmement bas de 2020-2021. Aujourd’hui, pour refinancer, les taux ont été multipliés plusieurs fois. Qu’est-ce que cela signifie ? Le déficit commence à exploser, la taille des émissions obligataires doit augmenter encore plus, et le gouvernement doit utiliser une liquidité plus importante pour faire baisser les taux d’intérêt réels. Tout ce processus devient une opération de "lutte contre la hausse des taux d’intérêt par la liquidité".

Vous remarquerez que la Fed a récemment adopté une attitude soudainement plus modérée, et le Trésor américain prépare aussi ses canaux de financement à l’avance. Tout cela prépare le terrain pour cette vague de tsunami de la dette.

La règle de l’histoire est claire : chaque fois que la monétisation de la dette s’accélère, les détenteurs de cash et d’obligations subissent une dilution invisible de leur pouvoir d’achat, tandis que les actions, les actifs physiques, les matières premières et les cryptomonnaies deviennent des refuges où le capital cherche à se placer.

La question est donc devant nous : lorsque cette vague de liquidité de 2026 arrivera réellement, allez-vous conserver des liquidités vouées à être diluées, ou investir dans des actifs capables de résister à l’inflation ?

Une réflexion plus profonde est : dans ce cycle de "dilution monétaire", quels types d’actifs cryptographiques peuvent réellement capturer de la valeur, plutôt que de suivre le mouvement de la bulle ? C’est peut-être la question que chaque participant doit se poser. Certains ont noté que certains stablecoins à surcollatéralisation, avec une réserve transparente et vérifiable cross-chain, pourraient devenir un point d’ancrage de valeur intéressant — capable de résister à la dégradation du pouvoir d’achat de la monnaie locale tout en maintenant un risque contrôlé.