La Banque du Japon annoncera sa décision de politique monétaire le 19 décembre, cette hausse des taux étant une étape importante pour le Japon depuis près de 30 ans. Bien que des rumeurs de marché évoquent une hausse pouvant atteindre 75 points de base, selon les prévisions principales, la banque centrale est très probablement susceptible d’augmenter les taux de 25 points de base, portant le taux de référence de 0,5% à 0,75%.

À première vue, 25 points de base ne semblent pas être une grande affaire. Mais pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait représenter un tournant. Depuis longtemps, le yen à faible taux d’intérêt est devenu un outil idéal pour l’arbitrage. Une stratégie très simple : emprunter du yen à faible coût, pour utiliser l’effet de levier afin d’acheter des actifs à rendement élevé, Bitcoin et Ethereum étant naturellement des cibles principales. Ce groupe d’arbitrage, appelé « les dettes en yen », a réalisé pas mal d’argent rapide grâce à la différence de taux.

Maintenant que les taux augmentent, les règles du jeu changent. Lorsque le coût d’emprunt augmente, les arbitragistes doivent recalculer leurs positions. Une grande quantité de fonds pourrait choisir de se retirer du marché des cryptomonnaies pour se couvrir contre le risque au Japon. Le résultat, c’est que des actifs à risque comme Bitcoin pourraient subir une pression de vente. Le seuil clé de 80 000 dollars pourrait devenir le point central de la lutte entre acheteurs et vendeurs.

La situation actuelle du marché des cryptomonnaies est un peu délicate. La réduction des arbitrages pourrait entraîner une nouvelle évaluation des actifs à risque. Des positions qui semblaient stables auparavant pourraient faire face à un risque de liquidation forcée. Les altcoins seront encore plus touchés, car leur liquidité est relativement faible ; si de gros fonds se retirent, la chute pourrait être plus violente.

Tout dépend aussi de l’attitude du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, lors de sa conférence de presse. S’il envoie un signal de hausse prudente et progressive, le marché pourrait considérer cette ajustement comme une période de transition, avec une correction à court terme suivie d’un rebond. Mais s’il laisse entendre que la hausse des taux se poursuivra fortement l’année prochaine, le marché des cryptomonnaies pourrait alors connaître une période de volatilité extrême.

Avant le 19 décembre, il y a une forte probabilité que les fonds se retirent en avance. La question est de savoir si Bitcoin pourra maintenir le support à 80 000 dollars, ou si les altcoins plongeront collectivement. Ce sont là des enjeux clés à surveiller dans les prochains jours.

Dans cette période critique, une approche prudente pourrait consister à conserver une partie des positions en actif réel pour le long terme, tout en gardant suffisamment de liquidités pour profiter d’éventuelles baisses. Lors des fluctuations du marché, la pression de surveillance sera forte, mais il ne faut pas réagir de manière excessive : le marché finira toujours par offrir des opportunités de nouvelle évaluation.