Voici un résumé oral et synthétique en 1-2-3-4 des principaux points abordés par le gouverneur de la Banque du Japon après la hausse des taux :

1. Cette hausse n’est pas un « tournant vers le resserrement », mais une petite étape vers la normalisation. Le gouverneur a insisté à plusieurs reprises que la BOJ n’est pas entrée dans un cycle de hausse agressif, il s’agit plutôt d’un léger déplacement d’un « assouplissement extrême » vers un état plus normal, sans le comprendre comme un retrait complet de la politique monétaire accommodante.

2. La poursuite ou non des hausses dépendra des données, ce n’est pas une trajectoire prédéfinie. La BOJ a clairement dit qu’elle n’a pas de calendrier fixe pour la hausse des taux, contrairement à la Fed, tout dépendra de l’inflation, des salaires et de la santé de l’économie.

3. La capacité des salaires et de l’inflation à créer un cercle vertueux est le point clé. La préoccupation principale n’est pas les prix à court terme, mais si les entreprises peuvent continuer à augmenter les salaires et si l’inflation peut rester proche de l’objectif. Si les salaires ne suivent pas, la BOJ ne procédera pas à un resserrement précipité.

4. La volatilité des marchés financiers sera surveillée de près. Le gouverneur a mentionné qu’il ne souhaite pas provoquer de chocs, en surveillant attentivement la dette japonaise, le taux de change et la réaction globale du marché. La BOJ restera « très prudente » et cette hausse est plus une « mise à l’épreuve » qu’une déclaration de guerre, avec un rythme lent, une attitude douce et des mesures de précaution.