Les destins divergents des acteurs du Quantum AI Stock : Quel chemin offre de vrais rendements ?

La ruée vers l’informatique quantique qui a perdu de son éclat

Tout au long de 2025, l’informatique quantique est apparue comme la dernière frontière du récit sur l’intelligence artificielle, captivant l’imagination des investisseurs avec des promesses d’applications révolutionnaires dans la découverte de médicaments, la modélisation financière et l’optimisation logistique. Pourtant, derrière l’enthousiasme apparent, une réalité brutale émerge : le secteur des actions liées à l’IA quantique connaît une réévaluation dramatique.

Le paysage de l’informatique quantique se divise en deux camps distincts. Les entreprises purement quantiques comme IonQ, Rigetti Computing et D-Wave Quantum opèrent en tant que spécialistes dédiés. Par ailleurs, les principaux fournisseurs d’infrastructures cloud — Amazon, Alphabet et Microsoft — poursuivent le développement quantique comme extensions de leurs stratégies plus larges en IA via des architectures de puces propriétaires.

Quand le battage médiatique rencontre la réalité

Les douze derniers mois ont peint un tableau presque fictif pour les acteurs purement quantiques. Les actions de Rigetti Computing ont connu une hausse d’environ 1 770 % à leur sommet, tandis que D-Wave Quantum a grimpé de plus de 1 500 %. Ces gains astronomiques ont créé une sensation enivrante que l’informatique quantique était enfin arrivée comme une thèse d’investissement viable.

Cependant, le dénouement récent raconte une toute autre histoire.

Le piège de l’acquisition d’IonQ : La société a dépensé 2,5 milliards de dollars en acquisitions, finançant presque toutes celles-ci par des émissions d’actions. Bien que le chiffre d’affaires ait impressionné Wall Street, la majorité de la croissance provient d’une expansion inorganique plutôt que d’une véritable dynamique opérationnelle. La rentabilité reste hors de portée, avec des pertes qui continuent de s’accumuler dans l’ensemble de l’entreprise.

La phase de recherche prolongée de Rigetti : La franchise managériale révèle que la société reste principalement concentrée sur la recherche et le développement, indiquant que la génération de revenus réelle et la rentabilité sont prévues pour plusieurs années. La vente d’actions par des initiés plus tôt — y compris la vente de 1 million de dollars d’actions par le PDG lorsque les actions se négociaient à 12 dollars — reflète des échéances réalistes de la part de la direction.

L’exode des dirigeants chez D-Wave : Plusieurs cadres, dont le PDG Alan Baratz, ont effectué des ventes importantes d’actions en interne tout au long de 2025, suggérant que ceux qui sont proches des opérations manquent de confiance dans les valorisations à court terme.

Ces développements rappellent des précédents historiques — les cycles boursiers précédents liés à l’informatique quantique ont connu des baisses de 80 % avant de se stabiliser, soulevant des questions inconfortables pour savoir si les investisseurs assistent à une correction de style dot-com.

La question Nvidia : la baisse est-elle réelle ou structurelle ?

Les actions Nvidia ont chuté d’environ 5 % après la publication de ses résultats de novembre, perdant des centaines de milliards de dollars de valeur de marché sur une valorisation de $11 trillion. Deux préoccupations principales ont émergé.

Premièrement, les investisseurs se demandent si la croissance des dépenses en capital des hyperscalers peut maintenir sa trajectoire actuelle. Si Amazon, Alphabet et Microsoft modèrent leurs investissements dans l’infrastructure, le taux de croissance de Nvidia pourrait ralentir de manière significative.

Deuxièmement, le succès d’Alphabet avec ses unités de traitement tensoriel $5 TPUs( remet en question la narration de domination de Nvidia. Les TPUs offrent des performances optimisées pour des charges de travail spécifiques en apprentissage profond, où les GPU généralistes de Nvidia pourraient s’avérer moins efficaces.

Pourquoi la position à long terme de Nvidia reste intacte

Ces préoccupations, bien que légitimes, semblent exagérées lorsqu’on les examine à la lumière des réalités fondamentales.

Différenciation des charges de travail : Les TPUs d’Alphabet excellent dans des applications personnalisées spécialisées. Les GPU de Nvidia fonctionnent comme des plateformes de calcul polyvalentes et multi-usages déployées dans diverses implémentations d’IA générative et cas d’utilisation — une proposition de valeur fondamentalement différente.

Projections de la demande en infrastructure : McKinsey prévoit environ )trillion d’investissements dans les centres de données, serveurs et équipements réseau d’ici 2030. Ce vent favorable soutient les fournisseurs de composants d’infrastructure de base comme Nvidia.

Dynamique commerciale actuelle : Nvidia dispose d’un carnet de commandes de plus de $5 milliard pour ses GPU Blackwell actuels, la prochaine architecture Rubin, et des offres complémentaires pour les centres de données. L’accord récent de plusieurs milliards de dollars avec Anthropic — où le développeur d’IA utilisera des puces Rubin pour ses modèles de nouvelle génération — démontre une dynamique de demande continue.

Expansion du marché : Au-delà de l’infrastructure GPU traditionnelle, Nvidia élargit son marché accessible. Des partenariats avec Palantir Technologies s’étendent aux solutions logicielles, tandis que des investissements stratégiques dans Nokia indiquent une pénétration du secteur des télécommunications.

Intégration de l’informatique quantique : La feuille de route quantique de Nvidia inclut les services d’interconnexion NVQLink, conçus pour compléter son écosystème logiciel CUDA-Q existant. Plutôt que de se retirer du quantique, Nvidia se positionne comme une infrastructure quantique essentielle.

Perspective de valorisation

Se négociant à un multiple de bénéfice attendu de seulement 23,5x, Nvidia n’a pas atteint de valorisations aussi accessibles depuis la correction liée aux tarifs d’avril. Pour une entreprise générant des revenus et des profits solides, avec une visibilité exceptionnelle sur la demande et un marché adressable en expansion, le prix actuel représente une opportunité significative.

Le secteur des actions liées à l’IA quantique reste turbulent, mais le positionnement dans des fournisseurs d’infrastructure établis comme Nvidia — plutôt que dans des acteurs purement spéculatifs — aligne les incitations avec des fondamentaux commerciaux durables et une demande commerciale mesurable.