La tendance haussière de Zcash reste non prouvée malgré de solides performances depuis le début de l'année

Source : Coindoo Titre Original : Zcash Uptrend Still Unproven Despite Strong Year-to-Date Performance Lien Original : La récente hausse de la cryptomonnaie axée sur la confidentialité Zcash pourrait être davantage due à une rotation de capitaux qu’au début d’une tendance haussière soutenue, selon Raoul Pal, fondateur de Real Vision et investisseur macroéconomique.

Lors du podcast When Shift Happens, Pal a déclaré que le test clé pour Zcash sera de savoir s’il peut maintenir sa position une fois que le marché crypto plus large commencera à évoluer à la hausse.

Points Clés

• Raoul Pal pense que la hausse de Zcash pourrait être alimentée par une rotation de capitaux plutôt que par une tendance haussière structurelle.
• Le principal signal de confirmation sera la performance de Zcash lors d’un rallye du marché plus large.
• Zcash a enregistré des gains importants depuis le début de l’année, mais a récemment perdu de l’élan.
• Pal indique qu’il est trop tôt pour conclure qu’une tendance haussière à long terme est en cours.

Zcash a réalisé des gains exceptionnels en 2025, augmentant de près de 700 pour cent depuis le début de l’année. Cependant, Pal a averti qu’une forte performance isolée ne confirme pas automatiquement une tendance durable. Il a expliqué qu’une véritable structure haussière ne peut être validée que si l’actif continue de monter parallèlement à une avancée plus large du marché, plutôt que de simplement bénéficier d’une rotation de capitaux hors d’autres secteurs.

Focus sur la Formation de Base et la Structure du Marché

Pal a souligné que le signal le plus important à surveiller est de savoir si Zcash peut établir une base de prix solide après sa montée rapide. Après avoir atteint un sommet plus tôt cette année, le jeton a diminué d’environ 37 pour cent au cours des trente derniers jours, ce qui suggère que l’élan s’est refroidi. Selon Pal, une période de consolidation suivie d’un rebond renforcerait l’argument en faveur d’une tendance à plus long terme.

Malgré la performance relative forte de Zcash, Pal a déclaré qu’il n’était pas enclin à acheter à ces niveaux actuels. Il a plutôt suggéré qu’il serait plus intéressé lors d’un ralentissement plus large du marché, lorsque les actifs risqués se réinitialisent généralement et offrent des points d’entrée plus attractifs.

La hausse de Zcash s’est démarquée dans un contexte de marché crypto globalement plus faible. Sa capitalisation boursière est passée de moins de $1 milliards en août à plus de $7 milliards début novembre, soulignant l’ampleur de l’intérêt des investisseurs lors de cette montée.

La montée de l’attention portée aux actifs axés sur la confidentialité a également joué un rôle. Les acteurs du marché ont de plus en plus mis en avant l’anonymat comme caractéristique clé, remettant les jetons comme Zcash sous le feu des projecteurs. La dynamique s’est accélérée fin octobre après que l’entrepreneur crypto Arthur Hayes a suggéré que Zcash pourrait éventuellement atteindre 10 000 $, ce qui a provoqué une forte hausse à court terme du prix.

L’intérêt institutionnel a ajouté une autre dimension à cette narration. Fin novembre, Grayscale Investments a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour explorer la conversion de son fonds lié à Zcash en un fonds négocié en bourse au comptant, ce qui indique une acceptation croissante de l’actif parmi les acteurs du marché traditionnel.

Cependant, Pal maintient que la prochaine phase du cycle crypto plus large déterminera si la hausse de Zcash évoluera vers quelque chose de plus durable ou si elle s’évanouira à mesure que les capitaux se tourneront ailleurs.