Le Bitcoin pourrait être proche de la fin de sa phase de marché actuelle

Source : Coindoo Titre original : Bitcoin May Be Near the End of Its Current Market Phase Lien original : https://coindoo.com/bitcoin-may-be-near-the-end-of-its-current-market-phase/

L’action récente du prix du Bitcoin envoie des signaux de plus en plus mitigés, avec le positionnement des dérivés, le sentiment social et les métriques d’évaluation pointant vers une possible transition plutôt qu’une continuation de la tendance haussière précédente.

Après avoir chuté en dessous du niveau de 85 000 $ plus tôt cette semaine, les narratifs baissiers ont rapidement resurgi sur les plateformes sociales. Les données suivant les commentaires des investisseurs montrent un sentiment négatif qui submerge les discussions haussières, un schéma qui est historiquement apparu lors de périodes d’incertitude plutôt que lors de renversements ou de cassures de tendance clairs.

Points clés

• Bitcoin montre des signes d’une possible transition en fin de cycle
• Le sentiment du marché est devenu baissier après la récente chute du prix
• Les traders adoptent une position défensive sur Bitcoin à court terme

Les traders professionnels semblent agir en fonction de cette incertitude. Les données d’intelligence blockchain montrent que certains des acteurs du marché les plus performants ont adopté une position défensive sur Bitcoin, favorisant une exposition courte sur les marchés à terme perpétuels.

Comportement des mineurs ajoutant une pression en fin de cycle

Fait intéressant, cette prudence ne s’est pas étendue à l’ensemble du marché crypto, la même cohorte conservant des paris haussiers importants sur Ether — une divergence qui suggère une prise de risque sélective plutôt qu’une capitulation large.

Un autre point de pression émerge du côté minier du réseau. Des données récentes suggèrent que la capitulation des mineurs se déroule à un moment familier du cycle, faisant écho aux schémas observés près des pics de marché précédents. Historiquement, les périodes où les mineurs sont contraints de vendre ou de fermer leurs opérations ont coïncidé avec des transitions en fin de cycle plutôt qu’avec de nouvelles phases d’expansion.

Le timing est notable. Une tension similaire chez les mineurs est apparue vers la fin des cycles quadriennaux antérieurs, renforçant l’idée que la faiblesse actuelle du prix pourrait être structurelle plutôt que purement dictée par le sentiment. Bien que la capitulation des mineurs n’assure pas une prolongation du marché baissier, elle a souvent marqué des moments où la dynamique haussière devient plus difficile à maintenir.

Ce décalage croissant entre Bitcoin et le reste du marché a ravivé un débat plus profond : le rythme quadriennal de Bitcoin est-il toujours intact ?

La théorie du cycle revient au centre des préoccupations

L’idée que Bitcoin évolue selon des cycles prévisibles liés aux halving a façonné les attentes du marché depuis plus d’une décennie. Cependant, des recherches récentes de l’équipe macro globale de Fidelity suggèrent que la phase actuelle pourrait déjà être terminée.

Selon l’analyste de Fidelity Jurrien Timmer, la montée du Bitcoin à un sommet historique au-dessus de 125 000 $ début octobre pourrait avoir marqué à la fois le pic de prix et le pic temporel du cycle en cours. Sa préoccupation n’est pas une faiblesse structurelle de Bitcoin lui-même, mais plutôt la possibilité que l’actif ait entamé le type de refroidissement post-cycle qui a historiquement suivi les sommets majeurs.

Timmer évoque des transitions de cycle précédentes où Bitcoin a passé près d’un an à consolider ou à décliner avant que la dynamique ne reprenne. Dans ce cadre, 2026 représenterait une année de reset plutôt qu’une année d’expansion, avec un risque de baisse s’étendant vers la fourchette de 65 000 à 75 000 $.

Cette interprétation entre en conflit avec une vision plus populaire qui se forme ailleurs sur le marché.

Les détenteurs à long terme commencent à distribuer plus rapidement

Par ailleurs, les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme réduisent leur exposition à un rythme que l’on n’avait pas vu depuis des années. Les coins détenus depuis longtemps retournent sur le marché de manière plus agressive, un comportement qui a historiquement été associé à une exhaustion du cycle plutôt qu’à une accumulation en début de cycle.

Ce changement suggère que la conviction des détenteurs vétérans pourrait s’affaiblir, du moins temporairement. Lors des cycles passés, des phases de distribution similaires ont précédé de longues périodes de consolidation, alors que l’offre se transférait progressivement des détenteurs à long terme vers de nouveaux acteurs du marché. Bien que cela n’exclue pas un potentiel de hausse futur, cela renforce l’idée que Bitcoin pourrait traverser une phase de refroidissement plutôt que de se préparer à une cassure immédiate.

Pourquoi beaucoup s’attendent encore à une nouvelle hausse

Un groupe croissant d’analystes pense que les cycles passés de Bitcoin ne s’appliquent plus aussi clairement dans un marché façonné par la régulation, les ETF et les bilans institutionnels. De ce point de vue, la vente de octobre ressemble moins à un sommet de cycle et plus à un événement de liquidation désordonnée.

Les partisans de cette vision soutiennent que le marché digère encore les conséquences d’un dénouement extrême de levier qui a temporairement submergé les fondamentaux. Une fois cet ajustement terminé, ils s’attendent à ce que les prix du Bitcoin se réalignent avec les progrès plus larges de l’industrie — notamment à mesure que les produits d’investissement réglementés et l’intégration avec la finance traditionnelle continuent de s’étendre.

Dans ce scénario, de nouveaux sommets ne sont pas exclus en 2026, mais ils arriveront plus tard, après que le sentiment et le positionnement se seront réinitialisés.

La régulation pourrait soutenir l’adoption, pas le prix

Une autre couche compliquant la perspective est la régulation. Bien que les progrès législatifs récents soient souvent considérés comme haussiers, les experts en politique mettent en garde que la mise en œuvre est plus importante que les gros titres.

Avec des règles sur les stablecoins désormais établies, la prochaine étape concerne l’application, la transparence et l’intégration dans les systèmes financiers existants. Ce processus pourrait attirer des capitaux institutionnels avec le temps, mais il pourrait aussi introduire des frictions à court terme alors que les marchés s’ajustent aux exigences de conformité.

En d’autres termes, la clarté réglementaire pourrait renforcer les fondations de la crypto sans se traduire immédiatement par une hausse des prix.

Un marché à un carrefour

Dans l’ensemble, ces signaux dessinent le tableau d’un marché pris entre plusieurs narratifs. La conviction à long terme reste intacte, mais le comportement à court terme suggère la prudence. Les traders se couvrent, le sentiment est fragile, et Bitcoin ne mène plus l’appétit pour le risque dans la crypto.

Que octobre ait marqué un sommet de cycle définitif ou simplement une pause inconfortable reste non résolu. Ce qui est clair, c’est que Bitcoin entre dans une phase où la direction sera probablement moins dictée par le battage médiatique et plus par le positionnement, la politique et la patience.

Au moment de la rédaction, le BTC se négocie autour de 88 000 $, en baisse de 4,5 % sur la semaine.