IBIT défie la faiblesse du marché : pourquoi le ETF Bitcoin de BlackRock mène les flux entrants de 2025

Source : Coindoo Titre Original : BlackRock’s IBIT ranks parmi les meilleurs ETF 2025 malgré la faiblesse du Bitcoin Lien Original : Le marché des ETF Bitcoin envoie un signal inattendu en 2025. Alors que l’action des prix a du mal à impressionner, les capitaux continuent de couler à un rythme qui rivalise avec les années les plus fortes du cycle précédent.

Au cœur de cette contradiction se trouve IBIT, l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, qui est devenu un aimant pour le capital à long terme malgré des rendements négatifs sur l’année.

Principaux enseignements

• L’IBIT de BlackRock a attiré d’importants flux en 2025 même en enregistrant des rendements négatifs, ce qui indique un changement vers une position à long terme.
• La demande des investisseurs semble désormais davantage motivée par l’exposition et l’allocation que par la performance à court terme.
• Les ETF Bitcoin rivalisent de plus en plus avec l’or en tant qu’actifs structurels de portefeuille plutôt que comme des trades spéculatifs.

Les flux de capitaux racontent une histoire très différente de celle des prix

Mesuré uniquement par la performance, l’IBIT ne se distingue pas. Mesuré par l’engagement des investisseurs, il le fait. Le fonds a absorbé plus de $25 milliards de capitaux frais cette année, le plaçant parmi les ETF les plus performants de 2025 en termes de flux uniquement. Ce qui rend cela remarquable, ce n’est pas le classement lui-même, mais le contexte : l’IBIT est le seul ETF proche du sommet du classement qui affiche une perte sur l’année.

Cette divergence expose un décalage croissant entre les rendements des prix et le comportement des investisseurs. Plutôt que de réagir aux baisses à court terme, les acheteurs semblent se concentrer sur l’exposition, l’échelle et la position à long terme. En d’autres termes, la demande ne se comporte plus comme un trade.

Les ETF Bitcoin rivalisent avec l’or, pas avec les trades de momentum

Le signal le plus clair de ce changement est ce que l’IBIT a réalisé par rapport à l’or. Même si l’or a enregistré de fortes gains cette année, les ETF Bitcoin ont collecté collectivement plus de capitaux que certains des plus grands fonds adossés à l’or. Ce résultat aurait été impensable il y a seulement quelques années, lorsque l’exposition à Bitcoin était largement considérée comme spéculative et fragile.

Ce changement suggère que les ETF Bitcoin sont de plus en plus traités comme une infrastructure de portefeuille plutôt que comme des paris opportunistes. Les investisseurs achètent en période de faiblesse, plutôt que de chasser la force. L’accumulation devient la stratégie.

Les grands noms normalisent la détention à travers la volatilité

La tendance est renforcée par le comportement au niveau institutionnel. Les achats récents de Bitcoin par de grandes entreprises soulignent la même philosophie : la volatilité n’est pas un obstacle, mais un point d’entrée.

Même les institutions qui restent publiquement sceptiques s’adaptent. De grandes plateformes ont permis à leurs clients de trader des ETF Bitcoin, malgré leur rejet précédent de Bitcoin comme étant inadapté à l’investissement à long terme. Cette contradiction reflète une demande client qui dépasse l’hésitation institutionnelle.

La présence de BlackRock change la donne quant à qui achète du Bitcoin

La résilience de l’IBIT ne peut être dissociée de BlackRock elle-même. Pour de nombreux investisseurs traditionnels, BlackRock sert de pont de confiance vers des marchés inconnus. Sa portée de distribution, sa crédibilité de marque et sa simplicité opérationnelle réduisent la friction qui, auparavant, éloignait le capital conservateur des cryptos.

En conséquence, les flux vers les ETF semblent désormais moins réactifs aux titres quotidiens ou aux mouvements de prix à court terme. La demande paraît plus stable, plus lente, et orientée structurellement — des traits généralement associés aux classes d’actifs matures.

Les données on-chain confirment un changement dans la détention de Bitcoin

Cette accumulation pilotée par les ETF se reflète également sur la chaîne. Les données montrent que ce que l’on appelle les « nouvelles baleines » représentent désormais près de la moitié de la capitalisation réalisée de Bitcoin. Il ne s’agit pas de détenteurs historiques issus des premiers cycles, mais de nouveaux entrants bien capitalisés établissant une nouvelle base de coût.

Ensemble, ces tendances indiquent une transformation plus profonde en cours. Le marché du Bitcoin est en train d’être remodelé par un capital patient, et non par un churn spéculatif. Si des dizaines de milliards peuvent affluer dans un ETF Bitcoin durant une année difficile, l’ampleur des flux lors d’un cycle fort pourrait être très différente de tout ce que le marché a connu auparavant.