L'application du piége dans le marché des cryptoactifs : sept solutions de hedging pratiques

Pour survivre dans l'univers de la cryptomonnaie, la Gestion des risques est plus importante que de gagner de l'argent. La couverture (хеджирование) est un cours obligatoire. En termes simples, cela consiste à protéger vos actifs existants en agissant à l'inversé lorsque vous êtes baissier sur une certaine cryptomonnaie, afin d'éviter de perdre tout votre capital. Ce n'est pas de la spéculation, mais une assurance.

Qu'est-ce que la couverture ? Une analogie simple

Imaginez que vous avez une maison dans une zone sujette aux inondations. Vous ne resterez pas les bras croisés, mais achèterez une assurance contre les inondations. Le principe de couverture des cryptomonnaies est exactement le même : vous détenez un certain jeton, mais vous craignez qu'il ne baisse, donc vous utilisez d'autres outils pour compenser ce risque.

Dans les marchés financiers traditionnels et le l'univers de la cryptomonnaie, la logique de la couverture est la même : utiliser un investissement pour compenser les pertes potentielles d'un autre investissement. L'essentiel est de trouver des positions complètement inversées, de sorte que lorsque la position principale baisse, la position de couverture puisse générer des bénéfices pour combler le trou.

Cela semble parfait, mais en réalité, ce n'est pas si simple. Une couverture parfaite n'existe presque pas, et la couverture elle-même coûte de l'argent. C'est pourquoi vous devez peser soigneusement les coûts et les bénéfices avant d'effectuer toute opération.

Comment effectuer une couverture ? Trois étapes clés

Toute stratégie de couverture suit la même logique :

Première étape : établir la position principale Vous possédez un certain actif - comme le bitcoin ou l'éthereum. Que vous déteniez directement des jetons ou que vous ayez simplement une exposition à leur prix, c'est votre “base”.

Deuxième étape : identifier les points de risque Ensuite, demandez-vous : comment cet actif pourrait-il me nuire ? Par exemple, vous craignez que le bitcoin puisse baisser. Ce risque est ce que vous devez couvrir.

Troisième étape : Inversé attaque Puisque vous pensez que le Bitcoin va baisser, vendez à découvert sur le marché des produits dérivés. Ainsi, lorsque le prix baisse réellement, les gains de la position à découvert compenseront vos pertes sur le marché au comptant. La clé ici est que l'objectif n'est pas de gagner de l'argent, mais de limiter les pertes. Idéalement, les gains de couverture compensent entièrement les pertes de la position principale.

Mais la réalité est souvent dure : il est difficile de construire une couverture parfaite, et chaque étape a un coût.

Sept armes de couverture dans l'univers de la cryptomonnaie

Dans l'univers de la cryptomonnaie, les outils de couverture sont variés. Voici les sept méthodes les plus pratiques. Attention : certaines méthodes peuvent être illégales dans certaines régions, il est donc impératif de connaître les exigences réglementaires locales.

1. Contrat à terme —— le moyen de couverture le plus direct

Les contrats à terme sur Bitcoin vous permettent de verrouiller le prix de transaction futur. Actuellement à 50 000 $, vous pouvez signer un contrat pour accepter de vendre à 50 000 $ dans un mois.

Supposons que vous déteniez 10 000 $ de bitcoin et que vous ne souhaitiez pas parier sur son orientation à long terme. Vendez un contrat à terme de 0,2 BTC (valeur de 10 000 $), avec une livraison prévue dans un mois à 50 000 $.

Le moment de gagner de l'argent est arrivé : si le Bitcoin tombe à 40 000 $, vous rachetez ces 0,2 BTC à un prix plus bas pour finaliser la livraison, le profit pourra compenser votre perte sur le marché au comptant.

Mais le coût est aussi arrivé : si le Bitcoin atteint 60 000 $, vous devez toujours livrer à 50 000 $, donc la hausse ne vous concerne plus. C'est le “coût” de la couverture — vous renoncez à une partie des gains à la hausse en échange d'une protection à la baisse.

2. Contrat d'option — un parapluie plus flexible

Les options vous donnent un droit de choix (notez qu'il s'agit d'un choix, pas d'une obligation) : vous pouvez acheter ou vendre un actif à un certain prix.

C'est toujours le Bitcoin à $10 000. Vous pouvez acheter une “option de vente”, qui vous permet de vendre à tout moment au prix de $50 000. Vous payez une prime de $500 pour ce droit.

Moment clé : Lorsque le Bitcoin tombe à 40 000 $, vous exercez l'option et vendez à 50 000 $, verrouillant ainsi la perte. Vous n'avez qu'à supporter un coût de prime de 500 $ (soit 0,01 BTC).

Avantages par rapport aux contrats à terme : Que se passe-t-il si le Bitcoin monte ? Avec une option, vous pouvez choisir de ne pas l'utiliser, et vous continuez à détenir du spot pour profiter de l'augmentation. Mais cette flexibilité a un coût en prime d'option.

3. Contrat pour différence (CFD) — pas besoin de détenir réellement des jetons

Le CFD est un dérivé qui vous permet de parier sur les variations de prix sans posséder réellement l'actif. Un contrat est signé avec un courtier, et les deux parties échangent la différence de prix.

Si vous détenez des jetons Bitcoin, vous pouvez vendre à découvert sur le marché CFD. Lorsque le prix du Bitcoin baisse, la position CFD génère des bénéfices, compensant complètement les pertes sur le marché au comptant. Inversé, si le marché monte, les pertes CFD annuleront les gains sur le marché au comptant.

4. Contrats à terme perpétuels — couverture sans délai.

C'est un outil qui n'est devenu populaire que ces dernières années, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'échéance et suivent en temps réel le prix au comptant. Ce que j'aime le plus, c'est pouvoir utiliser l'effet de levier - contrôler une plus grande position avec moins de marge.

Le Bitcoin va-t-il chuter ? Ouvrez une position courte sur un contrat à terme perpétuel à 10 000 $. Gagnez de l'argent pour compenser le spot lorsque le prix du jeton baisse. Cette caractéristique sans échéance vous permet de ne pas vous inquiéter d'une livraison forcée à l'expiration du contrat.

5. Vendre à découvert - old school mais efficace

Certaines plateformes vous permettent d'emprunter des jetons pour vendre, puis de racheter lorsque le prix baisse. Emprunter 1 BTC et le vendre, puis le racheter à un prix inférieur après qu'il a chuté, la différence de prix est votre profit. Ce profit peut compenser vos pertes sur d'autres investissements.

6. Stablecoins - le refuge le plus conservateur

Les stablecoins (USDT, USDC, etc.) sont indexés sur la valeur des devises fiduciaires (généralement le dollar). Vous avez peur d'un krach du marché ? Échangez des jetons volatils contre des stablecoins pour garantir la sécurité de vos fonds.

Bien sûr, le prix à payer est que vous renoncez aux bénéfices lorsque le marché rebondit. Cette couverture ressemble plus à une “trêve”, attendant que la situation du marché s'améliore pour entrer de nouveau. Mais il y a un risque : si la société émettrice du jeton stable a des problèmes, votre “assurance” devient invalide.

7. Combinaison de plusieurs jetons – Gestion des risques par diversification

Différents jetons ont des logiques de tendance différentes. Lorsque le Bitcoin baisse, un petit jeton peut être en hausse. Détenir plusieurs jetons avec une faible corrélation crée naturellement une couverture : la perte d'un jeton est compensée par le gain d'un autre.

Cette méthode nécessite que vous compreniez la corrélation entre les jetons et que vous choisissiez des actifs qui ne s'interfèrent pas.

Cas pratique : Protéger une position de 10 000 $ en BTC avec des options

Scénario : vous détenez 0,2 BTC, le prix actuel du marché est de 50 000 $/unité, pour une valeur totale de 10 000 $. Vous n'êtes pas sûr de l'évolution future du marché et souhaitez vous protéger.

Option A : Acheter des options de vente

• Acheter une option de vente : prix d'exercice $50,000, paiement de $500 de prime
• Supposons que le prix du jeton tombe à 40 000 $
• Vous exercez l'option pour vendre à 50 000 $, la perte est limitée à 500 $ de prime.
• Protection des actifs au comptant de 10 000 $ à 9 500 $

Option B : vendre des contrats à terme

• Vendre 0,2 BTC de futures d'un mois, verrouiller le prix à 50 000 $
• Le prix du jeton est tombé à 40 000 $
• Vous rachetez 0,2 BTC à 40 000 $ et vous le livrez à 50 000 $, gagnant 2 000 $ pour compenser la perte sur le marché au comptant.
• Mais si le prix du jeton monte à 60 000 $, vous êtes bloqué à 50 000 $, manquant un bénéfice de 2 000 $.

Les deux solutions ont leurs avantages. Les options offrent une protection flexible mais nécessitent le paiement d'une prime ; les contrats à terme permettent une couverture complète mais renoncent à la hausse.

Les sept risques à connaître pour la couverture

problème de coût

Chaque couverture a un coût. Prime d'option, frais de contrat à terme, frais de spread - tous ces éléments doivent être pris en compte dans votre décision. Si le marché ne fluctue que de 5 %, mais que le coût de la couverture est de 3 %, alors la couverture n'est pas rentable.

Le profit est bloqué

Le point le plus décevant lors de l'utilisation des contrats à terme pour couvrir : vous ne pouvez pas gagner d'argent. Le Bitcoin augmente de 30 %, mais vous êtes verrouillé au prix d'origine par le contrat à terme, et toute l'augmentation est annulée.

Risque de contrepartie

Si vous utilisez des dérivés de gré à gré ou un jeton stable, l'autre partie peut-elle vraiment tenir ses promesses ? Une fois que l'autre partie fait défaut (par exemple, l'émetteur du jeton stable s'enfuit), votre couverture se transforme en piège.

échec de la couverture

Dans des conditions de marché extrêmes (effondrement ou flambée des prix des jetons), la fonction de protection attendue des outils de couverture peut échouer. Les options et les contrats à terme peuvent ne pas être livrés comme prévu lors d'un saut de prix, et les stablecoins peuvent se décorréler.

Variabilité réglementaire

L'attitude des pays envers les dérivés est en train de changer. Dans certains endroits, les réglementations sur le trading à effet de levier se durcissent, ce qui peut entraîner l'interdiction ou la limitation soudaine de vos outils de couverture.

Épuisement de la liquidité

Certains outils de couverture (en particulier les dérivés de petits jetons) peuvent être difficiles à négocier rapidement. Lorsque vous souhaitez clôturer votre position, personne ne prend votre ordre, et l'écart de prix est écrasé sans pitié par vous.

piège de complexité

Plus l'outil de couverture est avancé, plus il est facile de faire une erreur. Une erreur d'opération amplifie les pertes au lieu de protéger la position.

Trois règles d'or à connaître pour les débutants en couverture

Apprendre d'abord, agir ensuite

Chaque outil a ses pièges. Avant d'opérer avec de l'argent réel, il est impératif de comprendre chaque étape. Consultez des documents que vous ne comprenez pas, demandez à des personnes expérimentées, et entraînez-vous sur le papier.

Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Avoir un seul jeton et une seule méthode de couverture est très dangereux. Diversifiez-vous avec plusieurs jetons, plusieurs catégories d'actifs et plusieurs outils de couverture. Ainsi, un point de défaillance ne sera pas fatal.

La complexité doit correspondre à l'expérience

Les débutants devraient éviter les stratégies complexes. Les simples - comme détenir des jetons stables ou diversifier avec plusieurs jetons - sont souvent les plus efficaces. Une fois que vous êtes à l'aise, envisagez des “armes” comme les options et l'effet de levier.

Les conseils ultimes pour la couverture

La couverture est une technique de défense, pas une technique d'attaque. Bien utilisée, elle peut sauver des vies, mal utilisée, elle peut être autodestructrice. Le véritable expert n'est pas celui qui couvre les situations les plus complexes, mais celui qui choisit la méthode de couverture qui lui convient le mieux.

Avant de choisir une stratégie de couverture, vérifiez chaque point :

• Quel est le coût de cet outil ?
• Que se passera-t-il si l'autre partie ne respecte pas le contrat ?
• Peut-on l'utiliser en cas de marché extrême ?
• Mon territoire permet-il cette opération ?
• Est-ce que je comprends vraiment cet outil ?

Les outils couramment utilisés pour réduire les risques incluent les ordres de stop-loss et la réduction progressive des positions. C'est beaucoup plus pratique que des stratégies de couverture sophistiquées. Si vous n'êtes vraiment pas sûr, consultez un conseiller financier professionnel.

La volatilité du marché des cryptomonnaies est la norme. Mais la volatilité ne signifie pas qu'il faut prendre des risques. Choisir de se couvrir est une attitude mûre.