Ces derniers jours, l'univers de la cryptomonnaie a connu un événement intéressant : le Bitcoin a chuté rapidement depuis un sommet de 90 000 dollars, avec une baisse quotidienne de plus de 5 %, atteignant même un minimum de 85 616 dollars. Pendant ce temps, le prix de l'or est resté stable à 4 323 dollars/once, n'ayant perdu qu'un dollar.

Cela fait vraiment mal au cœur. Il faut savoir que beaucoup de gens considèrent le Bitcoin comme "l'or numérique", disant qu'il peut contrer la dévaluation des monnaies fiduciaires. Et le résultat ? L'or véritable reste stable, tandis que le Bitcoin se comporte plutôt comme une action technologique à forte volatilité. Cela mérite réflexion — le personnage de "bien refuge" du Bitcoin est-il en fait un beau mensonge ?

**La chute est un peu étrange**

La chute du 15 décembre ne semble pas avoir de raison apparente. L'univers de la cryptomonnaie n'a pas connu de projet en difficulté, et il n'y a pas de signes d'une vente anormale par de gros investisseurs sur la chaîne. Mais le marché ne plonge jamais sans raison, il faut chercher ailleurs.

Tous les regards se tournent finalement vers Tokyo. Les participants du marché se concentrent sur la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon du 19 décembre. Pratiquement tout le monde parie que la Banque du Japon augmentera les taux d'intérêt de 25 points de base, portant le taux d'intérêt directeur de 0,5 % à 0,75 %. Il convient de noter que ce sera le taux d'intérêt le plus élevé du Japon depuis près de trente ans.

Le marché prédit une probabilité de 98 % pour cette hausse des taux. Le marché n'a pas attendu que la décision officielle soit publiée, les traders ont déjà commencé à "réagir en avance".

**Des changements apparemment minimes peuvent provoquer de grandes vagues**

Un changement de taux d'intérêt de 0,25 % peut sembler insignifiant, mais son impact sur les flux de capitaux mondiaux n'est pas du tout négligeable. Chaque mouvement de la Banque du Japon peut influencer les stratégies d'arbitrage à l'échelle mondiale.

Lorsque les attentes concernant la hausse des taux d'intérêt au Japon deviennent de plus en plus certaines, de nombreuses positions d'arbitrage qui empruntent des dollars à faible taux d'intérêt en yen, puis investissent dans des actifs à rendement élevé (comme les cryptomonnaies), commencent à devenir peu rentables. Un retournement des opérations s'ensuit naturellement - une vague de ventes à découvert se déclenche.

Et les actifs à haut risque comme le Bitcoin sont les premiers touchés. Lorsque les actifs risqués sont revalorisés, la volatilité devient une opération normale. Et l'or ? Il a déjà presque tout digéré en termes de risques, c'est pourquoi il se comporte de manière stable comme un roc.

Cette situation reflète une réalité : le mouvement du Bitcoin est en fait étroitement lié à la logique macroéconomique des marchés financiers traditionnels. Il est influencé par les cycles de taux d'intérêt, les variations de liquidité et l'appétit pour le risque, de la même manière que tout actif à forte croissance. Dire que c'est un actif refuge ? Ce n'est qu'une imagination collective d'une période historique spécifique.

Ce qui reste vraiment impassible, ce sont des choses comme l'or, qui ont été éprouvées pendant des millénaires. Les cryptomonnaies, en fin de compte, cherchent encore à trouver leur place.